华宏5??月营收估持平，Q2略优于原先预期

光学膜片大厂华宏新技（8240）今年4月份合并营收维持9亿元水准。市场预期，受到中国大陆五一备货结束影响，5月营收可能与上月持平。不过，随着日系电视用复合膜产品出货将逐渐增加，加上间接供应美系客户的散热材料可能将自6月恢复出货，此将有助于华宏 6月营收增温，整体第二季营收上看27-28亿元，季增估8%-12%，可能略优于原先预期。
目前华宏仍有70% 营收来自于光学膜片产品，另外30% 营收来源包括机能材料、散热材料、ITO薄膜等等多项产品。其中，ITO薄膜因第二条新产线尚未完全开出，并且客户认证持续进行，加上薄膜型触控面板市况平平，近期业绩表现较不明显，出货动能可能要看下半年。
大尺寸面板应用光学膜片则是今年以来主要业绩动能。尽管受到中国五一备货结束影响，5月份需求趋于平静，使得华宏 5月营收初估持平。不过，随着日系客户重启拉货力道，预估华宏今年6月份营收可望回温。
另方面，华宏间接供应给美系客户的散热材料，据传，因第三季将有新机种推出，相关材料备货可望自今年6月份展开，尽管散热材料占华宏整体营收比重不高，但仍可对整体业绩提供一些正面助益。
华宏今年第一季合并营收约24.8亿元，毛利率约11.4%，单季营业利益约9600万元，税后净利约8400万元，每股税后盈余约0.99元。以第二季合并营收可能增至28-29亿元推估，若毛利率持稳于11%水位，则华宏今年第二季每股盈余上看1元，整体上半年每股盈余估近2元。