宸鸿Q2报佳音股价亮灯涨停Q3旺不旺？仍有杂音

触控面板大厂宸鸿(F-TPK)(3673-TW)昨(9)日召开法说会，第2季获利及毛利率表现皆优于市场预期，公司并强调8月起营收将逐渐成长，下半年业绩表现是「头小尾大」，激励宸鸿今天开盘股价表现即跳空攻上涨停，锁在381.5价位，不过市场对于宸鸿后市看法分歧，有外资认为，宸鸿今年获利4个股本，能够轻松达阵；但也有法人悲观，认为往年宸鸿第3季属超旺季，今年却预估营收仅季增10%以内，在小尺寸调单、Win8大尺寸市况未明下，今年恐怕是宸鸿历年来最惨淡的第3季。
法人指出，宸鸿往年拥有苹果大客户订单时，第3季是爆发旺季，2010年宸鸿第3季营收相较第2季季增64%，2011年也季增23%，但2012年仅有微幅季增个位数百分点(10%以内)，等于今年是宸鸿历年来最惨淡的第3季！由于incell转单冲击，宸鸿在小尺寸调单严重，第二大客户HTC前景不佳，其他客户下半年未推出新的应用、也没接三星订单，等于宸鸿在小尺寸部分没有主力客户。

此外，iPad今年第3季罕见出现调节库存现象，主因为The New iPad表现不如预期，加上iPad mini调节库存，第3季在平板电脑的动能显然也较疲弱；在NB部分，高成本也成为隐忧，就一台触控NB来说，Win8部分须增加70元美金、触控也需增加70元美金，将至少拉高NB售价300元美金，将挑战市场接受度；不过也有市场人士认为，NB触控95%使用OGS，宸鸿在这部份生产良率稳定，品质良好，尽管触控NB今年市占不高，但宸鸿还是占有领导地位。
不过，在宸鸿第2季公布亮眼财报后，有不少外资力挺，摩根士丹利认为宸鸿第4季动能不容小觑，认为今年获利4个股本以上，能够轻松达阵；瑞银证券预期下半年宸鸿获利将进入爆发期，预估第3、4季每股纯益分别为9.72元、11.79元。
法人认为，宸鸿对于公司营运展望一向预测的相当准确，不过随着苹果转单，宸鸿走向客户多元化后，因客制化的因素，在良率及获利上的预测更难控制，加上Win8的市况未明，NB的削价竞争等因素，宸鸿今年的第3季依旧充满变数，甚至有首次达不到营运目标的可能性。