京东方上半年净利润超8亿是短期回暖？

主业长期亏损并被投资者冠以“烧钱王”的京东方，日前发布业绩修正预告，将之前的上半年预计实现净利润6亿至6 .5亿元，修正提高至8 .2亿至8 .6亿元。而去年同期则亏损7 .8亿元。京东方在今年一季度实现2 .86亿元净利润之后，今年上半年净利润呈大幅增长之势，且这些利润的取得，都是靠液晶面板这个主营业务，这一回，不是政府补贴。

京东方副总裁张宇在接受采访时称，液晶面板行业的回暖，京东方自身规模效应的提升，加上政策层面的护航，是京东方业绩打翻身仗的原因。多位分析师都称，未来几年，全球液晶面板生产线产能不会有太多的增加，而需求则会继续保持强劲增长，因此，整个液晶面板行业将维持较高的景气度。

上半年净利润或超8亿

自投入巨资进入液晶面板行业以来，亏损的阴影就像噩梦一样纠缠着京东方。京东方历年的财报显示，自2005年5代线投产后，京东方就由赚钱变为亏损，并且一直在亏损和不亏损之间徘徊，其中2005年和2006年亏损，2007年盈利，2008年至2010年的利润分别为-10 .6亿元、-13.05亿元、-23.2亿元。巨亏三年后，2011年京东方实现利润1.5亿，2012年实现利润2.58亿元。2011年和2012年的小幅盈利，都是依靠政府补贴实现，其主营业务液晶面板依然是亏损。

不过，情况从去年第三季度就开始逐步扭转。该季度，京东方主营业务实现净利润1.5亿元，为2009年以来首次实现主营业务单季度盈利。今年一季度，情况进一步好转，京东方一季报显示，期内公司实现营业收入80亿元，同比增长94 .3%；归属于上市公司股东的净利润2.86亿元，同比增长158%。4月25日，京东方发布业绩预告，预计今年上半年将实现净利润6.0亿～6.5亿元。

好消息接踵而至。7月10日，京东方发布2013年半年度业绩预增修正公告，预计公司2013年1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润为8.2亿～8.6亿，相比此前的业绩预告，有大幅增长。

除了京东方，另一家8 .5代线液晶面板企业华星光电今年一季度也实现了4 .1亿元的利润，成为T C L的“利润奶牛”。

行业转暖需求强劲

从亏损到盈利，最关键的驱动力，自然是市场需求的转变。

“从去年下半年开始，液晶面板产业就出现回暖，需求逐步提升，价格逐步反弹。今年以来，公司各产线保持满销满产，虽公司不断提高产能，但仍无法满足客户需求，市场需求确实十分强劲。”张宇告诉南都记者，正是因为市场的回暖，大环境发生了变化，整个行业都迎来了拐点。

在市场转暖的同时，对于京东方而言，盈利大幅提升的另一个重要因素，就是规模效益不断加强。前些年京东方持续亏损的一个重要原因，除了市场不景气之外，就是公司一直处于投入阶段。而随着北京8 .5代线产能释放，京东方规模效应显现，对原材料议价能力增强。目前，京东方拥有4.5、5、6三条世代线从事小尺寸面板生产，北京的8 .5代线则负责中大尺寸面板生产。

张宇强调，产品线丰富，就可以把合适的产品放到更合适的生产线上去做，从而大幅节省成本。另一方面，产品线丰富也能满足客户的多方面需求，对客户的黏度也显著增强。“举个例子，10 .1英寸平板电脑用的屏，用5代线去切，玻璃基板利用率只有80%；但用6代线产品去切，玻璃基板利用率就会达到90%，这样多出不少效益来。”

此外，国家政策层面也加强了对国产液晶面板产业的扶持。2012年，国家将液晶面板的进口关税从3%提升至5%，增强了国产面板产品的价格优势。有消息称，中国内地液晶面板进口关税今后可能会进一步提升至8%。

2015年国内产能过剩？

多重因素作用下，京东方、华星光电业绩传喜报，但来自市场的担忧情绪并没有减轻多少。由于国内还有多条8.5代线在建，并预计在2015年左右投产，因此，市场普遍担心到2015年，液晶面板产业就会出现产能过剩，从而让国内液晶面板产业再次陷入低谷。

对于市场的担忧，兴业证券电子行业分析师刘亮表示无需太过担心。刘亮指出，全球面板扩产高峰是在2006年，当年产能增长55%。之后逐步放缓，2011年全球面板产能增长约15%，2012年产能增幅降到7%。预计2013年、2014年全球面板产能增幅在4%左右。而电视、平板电脑、智能手机、超极本等市场仍将保持较高的增速，对液晶面板的需求会继续保持强劲增长，因此，届时并不会出现供过于求的问题。Displaysearch数据显示，全球显示产品年市场总额2011年为1110亿美元，2018年预计为1634亿美元，平均年复合增长率可达5.7%。

张宇也强调，从全球范围来看，液晶面板未来两年的增量产能主要来自中国内地，内地产能的增加，面对的是全球市场。而消费电子业未来几年仍将保持高速增长，对液晶面板的需求也会持续增长，因此，消化这些产能问题不会很大。

市场还有一种担心，认为OLED会取代LCD成为市场主流，从而使得国内近年在LCD生产线上的巨额投资打水漂。对此观点，华星光电CEO薄连明就明确表示，OLED距离技术成熟和规模化还有很长一段路要走，短期内根本无法取代LCD。即使有一天OLED取代了LCD，LCD生产线也能通过改造变成OLED生产线。