乾照光电：股权之争或一触即发

平地惊雷！

乾照光电11月5日晚发布了关于公司部分股东不再续签一致行动协议的公告。一石激起千层浪。6日开盘，乾照光电应声大跌逾2%，但在10点50分，强大的买盘突然将公司股价拉起，一度涨幅超过5%，但尾盘有所回落，全天以微涨收盘；次日股价再次下跌，多空博杀激烈。

由于乾照光电目前面临无实际控制人的局面。而按以往经验来看，无实际控制人的上市公司往往容易引发控制权的争夺，一旦被举牌，则将引发股价上涨。

疑为王维勇减持铺路

乾照光电日前发布的公告显示，公司原实际控制人自然人邓电明、王维勇和王向武，三人为一致行动人，合计持有公司股份1.34亿股，占公司总股本的45.26%。自公司创立以来，上述三人本着公司经营决策及管理考虑，于2009年7月15日签订了《一致行动协议》，该协议有效期为公司首次公开发行人民币普通股并上市之日起36个月，现已于2013年8月12日到期。近日，经三方友好协商和沟通，共同决定不再续签《一致行动协议》，共同控制关系解除。

目前邓电明和王维勇分别持有公司股份5007.33万股，占公司总股本的16.97%；王向武持有3338.22万股，占总股本的11.32%。公司单个股东持有股份的比例均未超过公司总股本的30%，同时公司任何股东均无法单独通过实际支配公司股份表决权决定公司董事会半数以上成员选任以及公司重大事项。因此，公司目前无实际控制人。

事实上，记者注意到，就在该协议解除前的10月25日，公司副总经理王维勇提出了辞去副总经理一职，但仍任公司董事。

王维勇作为公司的元老，自2006年2月就进入乾照光电，在此之前其曾任厦门灿坤实业股份有限公司生产部经理、厦门市金鹭王纸业有限公司总经理。也因为有上述经历，使得“王维勇与厦门工商圈颇有交际”，据知情人士透露，“在乾照光电创办之时，王维勇首次投入才几百万，随着此后的增资，他拥有的股份越来越多。不过他顶多算是一个天使投资人。”因此，王维勇的辞职和此后《一致行动协议》的解除可以看作是为其顺利减持股份铺路。

或存控制权之争

在协议解决后，公司持股数量最多的为董事长邓电明，王维勇虽然持股并列第一，但考虑到其减持的可能，因此目前持股数排在第三的王向武有可能在王维勇减持后上升为第二大股东。

事实上，由于王向武持有厦门乾宇光电技术服务有限公司以下简称“乾宇光电”37.29%的股份，而乾宇光电持又持有乾照光电885万股，这意味着王向武间接持股330万股，王向武直接和间接持股数总计为3668.22万股，与邓电明的持股数仅相差1339.11万股，按目前乾照光电9元的股价计算，王向武只需斥资1.2亿元，即可坐上第一把交椅。

此外，从乾照光电三季报来看，境外法人SEQUOIA CAPITAL CHINA II HOLDINGS， SRL、叶孙义、厦门乾宇光电技术服务有限公司、郑顺炎、长盛同德主题增长基金、高崇梅和李丹分别第四至第十大股东，持股比例均在5%以下。

相关资料显示，乾照光电管理层的核心人员就是董事长邓电明和董事兼总经理王向武。王向武是国内著名的光电行业专家，具有超过20年的研发和产业化生产管理经验。在进入乾照光电之前，王向武曾在三安光电任副总经理、总工程师。而其时邓电明任三安光电总经理。王邓两人作为老同事，一起创业成立了乾照光电。可以说，两人对乾照光电都是相当有感情，在目前实际控制人缺位的情况下，不排除两人争夺控制权的可能。

另一种可能：被兼并？

2010年登陆创业板的乾照光电，是目前国内极少数同时生产四元系LED外延片、芯片和空间用三结砷化镓太阳能电池外延片的企业。但近两年乾照光电业绩并不理想。2012年公司实现净利润1.08亿元，同比下滑39.02%；截至今年前三季度末，公司实现归属于上市公司股东的净利润7744.7万元，同比下滑11.21%。

与目前LED龙头三安光电相比，乾照光电在红黄光LED外延生长与芯片加工技术方面具有较强的优势，而三安光电则偏重于蓝绿光。目前乾照光电的总市值才26亿出头，三安光电的总市值接近300亿。两家公司都在福建厦门，同时乾照光电的董事长也是从三安光电出来的，在目前乾照光电实际控制人缺位的情况下，无疑给三安光电一次极佳的并购良机。