宸鸿Q2勉强小赚 重返荣耀有赖3i及触控NB

触控面板大厂宸鸿F-TPK发布第2季财报略优于市场预期，每股税后盈余0.98元新台币，上半年达1.37元新台币，然而细看F-TPK第2季财报内容，毛利与盈利率都较首季下滑，业外还认列了转投资达鸿损失4.28亿元新台币，若不是中国政府补贴反馈金6亿元新台币挹注，F-TPK第2季获利恐怕只是在损平边缘。

若不是中国政府补贴反馈金挹注，F-TPK第2季获利恐怕只是在损平边缘。

展望第3季，F-TPK财务长刘诗亮表示，在客户新产品推出时间递延下，7、8月营收与6月差不多，第3季营收可能与第二季持平或微幅成长5%，9月开始才会有明显增长，因为客户持续杀价以及新产能、人力无法有效利用，对第3季获利将造成负面影响，预估第3季营益率可能在损益两平之间。

新产品的递延，总经理孙大明指出，主要是穿戴式装置产品的出货，客户态度较先前保守，原先F-TPK预估下半年将有6-8款穿戴式装置产品进入量产，为此F-TPK在厦门大幅增聘了1万名员工，在客户出货时间压缩下，对F-TPK第2季与第3季获利造成压力，但预期9月之后营收就会一路往上。

刘诗亮说，第2季营收比首季增加了15%，优于原先预估，但毛利率却下滑至8.9%，较首季减少1.1个百分点，主要受到三大因素影响，包括六面强化触控TOL良率不佳、7-11吋平板计算机量缩价跌，以及因应下半年新产品提前在第2季增聘员工，结果客户新产品上市递延，在成本已经产生、货还没出去的情况下，成本增加，对获利造成压力。

营业利益率更因此降至0.3%，为F-TPK挂牌以来新低。苹果过去占F-TPK营收比重曾高达6-7成，第2季受到苹果iPad销售失利大幅调节库存冲击下，苹果虽然仍是F-TPK最大客户，但营收占比首度下滑至4成以下，仅占38%，中国客户比重窜升，第2季达20%以上，约21%。

F-TPK宸鸿受到大客户的iWatch与iPad系列平板计算机等新产品上市推迟的影响，使得第3季前半段营收表现持平，加上7英寸至11英寸的小尺寸平板计算机市占率，被大屏幕智能机所侵蚀，对TPK营收与获利的影响，值得后续观察。

所幸，触控笔电的渗透率已经开始提升，并从第2季起贡献TPK的营收与获利，预期触控笔电将成为支撑该公司第3季业绩成长的主要动能之一，等到第4季，苹果新品开始拉货后，业绩才会明显成长。以TPK第2季营收比重来看，7英寸以下产品占该公司营收比重达51%，主要是该公司在智能机出货量已达1,400万支，并以高阶的六面强化单片玻璃出货为主力，显示TPK在智能机已占有一席之地。

TPK光依赖小屏幕智能机，无法去化产能，预期要等到iPad、iPad mini与iWatch助攻，加上触控笔电扩大出货，才能让TPK重返荣耀。