F-TPK宸鸿被看好：2014新品将盈利

巴克莱证券今日出具最新报告调升F-TPK宸鸿评等、目标价，巴克莱看好宸鸿未来12.9寸新品出货、毛利回升到15%以上，加上产业整并有助平均单价(ASP)走稳，上修宸鸿评等，由先前的减码上修为加码，目标价也从153元调升为220元，为去年8月以来，首家回头看好的外资券商。

宸鸿历经了去年全年的低谷之后，今年最重要的工作，就是推出奈米银新品，与此同时，宸鸿在专利大战上面，也获得胜利。宸鸿2013年元月在厦门提起专利权诉讼，同年9月，厦门复审委以“不具新颖性和创造性”为由，对宸鸿拥有的相关专利做出全部无效决定，宸鸿不满判决，继续向北京市第一中级人民法院提起上诉，2013年12月获得法院认可，撤销厦门复审委所做出的无效判决，让宸鸿在专利战上站稳脚步。

展望2014年，巴克莱倒是一反过去态度，积极看好宸鸿。巴克莱表示，短在线来看，市场普遍预估宸鸿2013年第四季单季每股将亏损达3.12元，不过，巴克莱认为宸鸿第四季营收可望优于预期，加上毛利下滑有限、单片玻璃解决方案(TOL)良率优于预期，宸鸿单季营益率可望达到4%，单季每股亏损也将缩小至1.5元左右。

若以中长期来看，巴克莱认为宸鸿下半年营运有望走强，首先，12.9寸的智能型装置触控玻璃将陆续出货，第二，iPhone的贴合业务有望重新回归宸鸿手中，第三，不管是苹果或者是非苹阵营都将越来越重视“轻薄”与“不易破”两项特点，因此，宸鸿TOL产品出货可望优于预期，第四，产业整并也将帮助触控面板平均单价走稳。

宸鸿2012年全年每股税后获利为42.12元，稳坐台股获利王宝座，2013年营运面临逆风，巴克莱预估，2013年每股税后盈余将会落在25.49元，而2014年在产业竞争更佳激烈的前提下，预估全年每股获利应再降至14.93元，但在本益比已低的前提下，仍建议加码宸鸿，目标价从153元调升至220元。