产业链布局重叠：PC及触控面板成两岸竞争的红海

连跌4天的台股昨（6）日虽小涨19点，电子却有宏碁、F-TPK、正达和稳懋等15档个股创下历史或近几年新低。专家说，随PC成长动能减退、两岸科技实力拉近，PC和光电族群面对惨烈的红海竞争。

台新投顾董事长吴火生说，据统计，昨天有22档上市柜公司创挂牌来新低，扣除近2个月才挂牌个股后，仍有18档让投资人损失惨重，其中电子股包办15档，较受瞩目中大型股有宏碁、F-TPK、正达和稳懋等。

吴火生说，今年来弱势电子股主要集中在PC和光电两大族群，反应产业生态变化，也就是PC产业式微、产业陷入红海杀价竞争。因PC饱和、各式行动装置雨后春笋出现，台湾电子供应链面对强大转型压力，特别是两岸产业重叠性高，中国企业因政策支持、当地品牌崛起後积极扶持本地供应链，加上技术差异拉近，对台厂形成压力。

吴火生说，宏碁在2007、2008年间陆续并入Gateway、PackardBell、倚天，还曾登上全球PC二哥，但在平板电脑侵蚀NB需求、原本具优势欧洲市场败退和联想以中国为基地不断坐大後，宏碁股价从2010年底开始连续性下挫，昨创新低跌停反映商誉减损，更重要是PC产业大变化。

尤其台湾电子产向来偏重PC相关供应链，昨创历史新低连接器厂宏致、PCB博智营运多和PC产业光环不再有关。

吴火生表示，另一个重灾区是光电族群，特别是面板和触控相关个股，主要面对中国产能大增竞价压力。指标股F-TPK今年来股价累积跌幅达67％，TPK因误判情势加上大陆欧菲光、莱宝、信利等业者竞争，Q3毛利率、营益率来到近年新低，市场普遍预期Q4季将转为亏损。其他光电族群股价创新低还有正达、联一光、安可和佳凌。

聚扬投顾期现货分析师胡毓棠说，宏碁今年来看好触控笔电+Win8效应可拉抬笔电需求，但Win8推出也无法吸引消费者喜好，宏碁在创新能力难有所改进下，法人今年来一路调节，融资余额也相对高，筹码面不稳定，後续操作仍得保守应对。

胡毓棠表示，TPK因触控面板产业竞争激烈、价格续跌下毛利率下降，同时日韩大陆等触控厂商低价抢单，让TPK今年Q3毛利率下降到13％，同时触控笔电、AIO电脑需求不振下，都使得触控产业面临寒冬，Q3每股税後纯益（EPS）大幅滑落仅赚3元。

触控市场出现产能过剩现阴霾

触控面板笼罩在供过于求阴霾，不过，业者认为，这对触控晶片厂将是利多于弊。触控面板市场近年变化剧烈，去年底触控面板还处于供应吃紧热况，只是随着TPK及欧菲光等台湾及中国大陆厂商新产能纷纷大量开出，加上终端市场需求不如预期，触控面板市场随即面临产能过剩压力。

另外，包括金属网格(Metal mesh)及奈米银等多种材质触控方桉也陆续推出，使得触控面板市场战局更加混乱。

中国大陆手机触控晶片龙头厂敦泰董事长胡正大表示，明年随着内嵌式(on cell)触控面板蓬勃发展，面板厂产能纷纷转进生产触控面板，恐将导致触控面板市场供过于求。另有业者说，其实目前触控面板市场已是产能过剩，产品价格面临沉重跌价压力；触控面板每吋报价自过去的3.5美元，下看2美元。

尽管触控面板市场面临供过于求，产品价格惨跌的修正期，触控晶片业者认为，触控面板厂在新产能开出后，将积极去化产能，随着触控面板产品价格急遽滑落，触控笔记型电脑价格竞争力，将可大幅提升。

业者表示，今年触控笔记型电脑渗透率将仅约10%，预期明年渗透率可望攀高到20%至30%水准，市场规模将可倍增。业者指出，明年第2季触控面板产品价格可望落底，跌价速度将趋缓；触控晶片方面，因量产经验是客户採购重要考量因素，笔记型电脑触控晶片产品跌价空间将相对有限。

综合市场及产品价格变化等因素，业者认为，触控面板市场供过于求，对笔记型电脑触控晶片厂将是利多于弊。笔记型电脑触控晶片龙头义隆电目前已出货所有非苹果(Apple)笔记型电脑品牌厂，挟丰富量产经验优势，义隆电明年市占率可望进一步扩增，呈大者恆大发展。

手机触控晶片市场方面，业者表示，市场竞争情况将较笔记型电脑市场更加激烈，随着晨星及联发科转投资的汇顶逐步打开市场，将打破过去敦泰在中国大陆市场独大的局面。

业者指出，手机触控晶片市场将存在较多样化规格产品，除快速服务外，产品价格也是厂商胜出的关键；预料价格竞争将较笔记型电脑触控晶片市场相对激烈。

欧菲光Metal Mesh全面布局 来台抢单

在10寸以下的触控应用市场，即手机与平板的应用，虽然需求量仍持续成长，但一方面厂商的卡位战大致告一段落，另一方面产品的利润空间愈来愈低，所以触控业者急于扩展新市场，仅管Windows 8为号召的触控笔电卖像不佳，大家仍致力于开发适合中大尺寸的触控方案。

在中大尺寸的触控市场，替代ITO的透明导电薄膜(TCF)近来话题颇热，目前ITO替代材以奈米银线(Ag NW)与Metal Mesh为最「接近」商业化的方案。事实上，市场上也已出现几款指标性机种，但一般仍将其视为试水温的阶段。这些接近商业化的技术源头，大多是美商及日商，台厂的强项仍在于下游的触控模组。

值得注意的是，中国触控业者也开始掌握源头技术，特别是欧菲光（O-film），在Metal Mesh上的布局非常全面，涵盖了上、中、下游。日前传出欧菲光来台抢单，针对NB品牌商推销其Metal Mesh产品，锁定在14寸触控面板，相比主流单片式OGS面壁报价再低3～5％，贴近现行的GFF薄膜触控，让既有OGS业者感到不小的压力。

除了欧菲光，中国方面还有苏大维格（SVG）也提出了自家的大尺寸透明导电传感膜（pTCF），他们称其为Micro-Metal Mesh解决方案，采用的是奈米银材料及奈米压印技术，线宽仅2微米，导电度比ITO高出一个数量级，甚至支援100英寸的触控屏。

除了中国厂商，韩厂方面ELK也具备Metal Mesh触控面板技术，其自2012年第4季起已渐获三星扩大采购。Metal Mesh方案除了适合触控笔电及AIO PC使用外，也会是下世代软性面板的候选方案。