李泽楷狠招反击对冲基金

两个多月来，不断受到对冲基金狙击的小超人李泽楷，上周终于出手。他宣
布配股及发行可换股债券，向市场集资16.3亿美元(127亿港元)。

class=p14h>不配股易被银行“追住打”

配股消息一出，电盈的小股民恍如晴天霹雳，原来小超人李泽楷出险招，其实是希望透过这次
减债行动，确保电盈未来盈利水平。还有消息说小超人是要给大东电讯一个“下马威”，若再借贷
予对冲基金，好戏还会陆续来。

电讯盈科合并两
个多月即破天荒配股，副主席袁天凡说：“(配股)是不想在不利的条件下，谈再融资的计划。”因
为还有3个多月左右，电盈便要为收购香港电讯而筹组的120亿美元(约938亿)过渡贷款，进行短债
转长债的再融资，如不趁早降低负债水平，到时肯定会被银行“追住打”。

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小股民视配股为畏途

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正所谓“长痛不如短痛”，与其日后捱高息，倒不如今日
狠心配股。事实上，电盈的配股条件不算太“难啃”，每持有1000股只配30股，配股价6.5元，虽
然无折让，但每配一股可获派两份认股证，多了一点甜头，小超人更承诺按比例配股之余，并由所
持有的盈科拓展包销以示对配股计划的信心。

但
小股民视配股为畏途，电盈股价亦不争气，翌日跌幅超过11%，跌到5.75港元水平。证券分析员指
出，配股减债对电盈其实是利多于弊。

成败取
决于大户

首先，电盈目前负债偏高，欠了
120亿美元。在收购香港电讯后，虽已即时偿还其中30亿美元，月中又与澳洲Telstra达成协议，
筹得35.6亿美元，但尚有55亿美元巨债缠身，成为对冲基金沽货的借口。