中国移动2002年财务年报解读

3月18日，中国移动(香港)有限公司公布了其2002年业绩。
2002年，中国移动集团公司营运收入达到人民币1286亿元，比2001年增长了28%；净利润达到人民
币327亿元，比2001年增长了17%；每股盈利达到人民币1.71元，比2001年增长了13%。一切显
示，中国移动这家目前国内最专注移动通信的运营商前景乐观。


股市表现利好作为我国最早于海外上市的运营商，中国移
动一直以其良好的业绩给投
资人以极大的信心，今年这一数字较2001年净利润的280.2亿元增长了17%，幅度达到了业界的预
期。随后，该公司进行了上市之后的历史性的第一次末期派息，达到每股0.32港元。


中国移动也称，将努力实现派息额的持续稳定增长，为股
东提供最佳的投资回报。就在其公布业绩的第二天，标准普尔也表示，中国移动(941. HK ) 2002
年业绩表现相当不俗，符合预期，因此明确表示不会对其信贷评级构成影响。据介绍，目前标准普
尔给予中国移动(香港)公司的外币长短期评级分别为“BBB”、“A-3”，属于评级展望稳定。显
然，中国移动良好的市场表现给予投资领域最大的信心，并成为中国电信企业在海外上市公司中的
领先者。


ARPU值不能说明一切虽然中国移动的业绩不错，但有专家
指出，在良好发展态势之下也应看到仍然出现了诸如利润增长放缓、ARPU值下降等不利趋势。同
时该专家也指出，虽然该指数能够反映出企业的盈利情况，但并不能完全代表企业整体发展的情
况。


以此次中国移动(香港)公司的情况来看，2002年ARPU值从
141元降至115元，其中主要因素是电信运营市场激烈的竞争，而且该公司于去年7月收购了母公司
中国移动集团公司的8家地方移动公司，ARPU值稀化所致。但是通过收购的方式，也使其用户数在
去年12月31日就达到了1.177亿。该专家指出，虽然现在投资人一般都将ARPU值看作是投资预期的
“制胜法宝”，但“具体问题还应具体分析”。


强调“专注”移动运营商形象显然，致使该公司出现发展
趋缓和ARPU值下滑等情形的部分因素来自激烈的市场竞争，但是中国移动对未来市场抱有极大的
信心。中国移动(香港)董事长兼首席执行官王晓初在公布年报的同时表态，中国市场的高速发展、
消费者对电信业务需求的旺盛以及庞大的市场规模都给予了中国移动这家专注移动通信的运营商极
大的信心。他表示，该公司将继续专注移动业务，保持和巩固市场领先地位。


中国移动从去年就开始了专注移动的市场攻坚。从短信、
GPRS、随e行、多媒体信息(彩信)到商务干线、动感地带(M - Zone )的推出无不成为市场的领先
者，从品牌树立到市场细分，中国移动也逐渐朝着世界一流的运营公司迈进。从2002年度报告中
已经显示出这些举措的效果，使得公司上下对专注移动市场抱有极大信心。王晓初表示，中国移动
将“一如既往”地专注移动通信业务，扩大用户基础，强化财务实力，完善公司管治，提高运营效
率，保持和巩固企业在市场竞争中的领先地位。


竞争引出变化伴随着中国移动发布年报，业界也隐约看到
了今后在电信运营市场中竞争的焦点。中国移动一直坚信“专注移动通信”是自己最大、最有优势
的资本。


从近来铺天盖地的广告中已经看出，中国移动已经开始在
树立“移动通信专家”的形象。而今年3月在全国范围内大规模推出的动感地带(M-Zone)，以及即
将出现的商务干线都是在为自己树立品牌和细分市场。


虽然中国拥有庞大的市场，但是从目前中国具体的经济情
况和大众的消费水平来看，电信市场大规模的增长将不会在短期出现。日前，有海外媒体报道，王
晓初在接受采访时表示，今后中国每年新增手机用户将以预付费用户为主，中国移动的主要客户是
以中高端用户为主，显然大幅度盈利仅依赖用户规模的增加已经行不通。而更深层次的竞争将来自
品牌建设、服务和业务质量。根据这些情况，中国移动目前着力于同各个SP建立合作，营造数据业
务新模式，同时加强网络质量，提升话音质量和网络覆盖率。



摘自　赛迪网