小灵通惊醒移动联通寡头梦

与移动、联通这两个江湖大佬相比，拥有一千多万用户的
小灵通就像一个孩子，但只要一个不留神，这个孩子就会长成参天大树。Pohtocome供图


上周，著名投资银行所罗门美邦和信息产业部综合计划
司，分别出台了两份研究报告。前者认为中国电信即将出台的年报将是一份令人满意的年报，而后
者的报告则对中国移动和中国联通提出了预警。一个值得人们关注的背景是，这两份报告出台时，
中国电信和中国
网通的无线市话业务“小灵通”正在国内受到前所未有的关注。



所罗门美邦看好小灵通



“小灵通”热在国内市场的迅速升温，使得诸多海外投资
者对于中国电信即将公布的首个年报也格外关注。著名投资银行所罗门美邦提前对外发表的研究报
告显示，中国电信业绩较2001年同比增长144%。


所罗门美邦的这份研究报告认为，即将在四月初公布年度
业绩的中国电信?hk0728?全年净利润可达人民币167.99亿元，较2001年同比增长144%；而且这
一数字还比中国电信去年海外上市时，外界预测其盈利的164.97亿元人高出1.83%。


所罗门美邦预计，中国电信每股将盈利0.23港币，按照中
国电信上市时承诺2002年及2003年度每股派息0.065港元，派息比率为28.26%。上周五收市时，
中国电信每股价格为港币1.39元，按此计算，中国电信股息为4.68%。


所罗门美邦的研究报告最后说，他们已经将中电信目标价
调高至1.55港元，这一价格较上周五收市价还有11.51%的上升空间。另一家著名投资银行荷银证
券也对外宣布，将维持早先对中国电信1.64港元的目标价。此价格则较上周五中国电信收市价有
18%的上升空间。荷银证券还建议投资人趁现在低位股价增持中国电信股票。



众多证券分析师认为，中国电信股票近期之所以备受投行
青睐，和其在国内市场的大力推行“小灵通”业务有很大关系。证券分析师们认为，小灵通业务在
最大程度上盘活了中国电信过去的沉淀资产，并且投资较低，收入回报丰厚。更重要的是信产部部
长吴基传在早些时候曾公开表态说，政府不会干涉小灵通业务的发展。以上种种利好因素都扫除了
早先投资银行对中国电信盈利增长的受多种不确定因素影响的担心。中国电信总经理周德强在两会
间隙亦表示，中国电信将授权各地公司，根据当地实际情况来决定是否运营小灵通业务。


小灵通是条大“鲶鱼”


就在所罗门美邦为小灵通业务鼓劲时，信息产业部综合计
划司也发表了一份报告。尽管没有直接提到小灵通，但报告对移动、联通前一段时间热衷于价格竞
争提出了警告。众多业内人士均认为，中国电信的“小灵通”业务的迅速发展是移动、联通各地子
公司进行价格竞争的主要原因。


今年元旦，重庆电信小灵通正式放号，上市仅十天用户数
就突破2万，随即，当地移动公司把网内通话费从每分钟0.4元降到每分钟0.2元。3月1日，重庆移
动公司又推出了国内最便宜的手机长话资费，涪陵地区的移动用户打国内长途电话每分钟只需0.1
元。


2月20日，南京小灵通正式放号，市话每分钟仅0.1元。为
应对小灵通的竞争，南京移动扩大了集团用户单向收费范围，全市70万用户实行了事实上的单向收
费。南京联通也推出了网内用户有条件单项收费规定，用户每月只要交纳28元的服务费，就可以在
本地免费接听不超过300元的所有来电。

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而在小灵通用户已经突破40万的成都市，联通推出了
月租费20元，每分钟话费仅0.16元的新手机卡。两天以后，移动也推出了每分钟话费0.24元的全
球通套餐。


正是由于小灵通业务在各地攻城略地，才使得中国移动和
中国联通在各地的分公司被迫下调资费价格，以和小灵通低廉的资费进行抗衡。从这个意义上讲，
小灵通在电信市场上的“鲶鱼效应”已经开始凸显。


移动联通一对很受伤


虽然没有提及小灵通业务，但信产部综计司的这份报告认
为，由于价格战偶尔发生、各种打折政策非常普遍、并且IP电话卡日益普及，移动通信服务的实际
价格水平出现了下降，这些都对收入产生了一定影响。


报告中的数据显示，在2002运营商新增的用户中，预付话
费用户达1190万，占19%。2002年年末的预付话费用户总数为4730万，占手机用户总数的23%。由
于低端用户使用手机的时间较少，此类用户的增加使得去年用户的平均通话时间减少了6%。加上通
话费率下降20%，结果是移动通信服务供应商们每用户平均收入(ARPU)减少了24%。


这份报告还指出，国内移动电话用户数比上一年增加了
6140万户，达到2.066亿户，增幅为42%。但移动电话运营商的总收入只增长了16%，为人民币
1924亿元。值得注意的是，移动、联通收入增长放缓很大程度上就是与小灵通业务去年飞速的成
长有很大关系。


和中国电信同为香港上市公司的中国移动和中国联通的股
价由于受小灵通业务的影响，投资者担心价格竞争将会伤及它们的利润，近几周来一直呈下滑状
态。截至上周五收市，中国移动的股价为16.20港币，较以往20港币左右的价位下跌两成左右，而
中国联通上周五收市价则为4.525港币，亦较平时下跌一成左右。



电信“小灵通”业务的迅速扩张，如果上述两家运营
商再没有找到合适的办法来对应的话，业绩还会进一步下滑。



这份报告最后说，两大移动通信公司提供的服务水平及目
标市场相似；在创新、业务差别化、个性化服务、市场细分及建立品牌忠实度方面，还有待加强。
“如果在这些方面做好了，移动、联通还是有希望将小灵通压制住的。”一位业内人士说。



移动联通反击小灵通

　

对于信产部综计司的这份报告，移动和联通方面也是反
应迅捷。尽管一再声称“小灵通”业务不会对移动现有的客户结构产生影响，但中国移动一位人士
在接受采访时还是承认小灵通的存在会对中国移动的客户产生潜在的影响，尤其是那些对价格较敏[!--empirenews.page--]
感的低端客户更是如此。


“只有进行差异化竞争，才能真正凸显中国移动的核心竞
争力，才能对客户产生集聚作用。”中国移动的一位人士说，这是对付“小灵通”目前疯狂抢客的
最有效的办法。


“中国移动在研究市场和开发具有针对性的业务产品上投
入了很大人力物力，以后还会加大这方面的投入。”这位人士介绍，中国移动新近推出的“动感地
带”就是上述研究的成果。

　

“应该说以目标客户的年龄为基础的差异化策略是运营
商的最好选择。客户年龄不同，需求也不同，支付能力也不同，运营商可以开发出不同的业务，以
不同的价格，向客户提供差异化的业务。”一位电信分析人士说，动感地带承载了中国移动的厚
望，但它的推出绝对不仅仅是一个新业务诞生那么简单，它是中国电信市场竞争新时代到来的序
幕，无论是品牌战略上还是客户细分上都会带来许多启示。



中国联通作为另一家受小灵通业务严重冲击的运营商，也
丝毫没有闲着。联通高层对外宣布，将于下个月在部分城市推出CDMA的预付费业务。



联通高层表示，CDMA预付费业务将和价位在千元左右的
CDMA手机进行捆绑。业内人士认为，联通此项业务有明显针对小灵通业务的意味，因为和千元左
右价格的手机进行捆绑，联通所针对的目标客户群将是那些对价格敏感的低端客户，而这些客户同
样是“小灵通”关注的目标客户群。


不仅如此，联通还在为其即将推出的基于CDMA1X网络的移
动数据服务“联通无限”?“U-MAX”?四处作秀。



不仅如此，随着基于移动电话的语音业务增长逐渐趋缓。
投资者对上市公司盈利增长的要求将迫使这些海外上市的电信运营商们对市场和消费者的研读越来
越细，这也势必将会使现在各大运营商日趋雷同的核心竞争力会有较大的改变。



摘自《北京晚报》