短期内网通不会上市

2003年3月30日，中央电视台经济频道（CCTV-2）的对话
栏目，中国网通集团公司总裁奚国华出席。在谈到网通上市的问题时，奚国华总裁说了一句
话，"等待上市好时机"，解读这句话，有着丰富的涵义。


继去年中国电信成功海外上市之后，业内人士以及媒体预
测：网通将会积极争取海外上市。笔者也认为中国电信海外上市成功，将促使网通集团把上市事宜
提上日程。在《中国电信运营企业谋求海外上市的真实目的》一文中，笔者提到：包括中国电信在
内的电信运营企业争取上市的真实目的，是通过上市，换取与上市公司中国移动、中国联通同等的
地位。取得这种地位后，当其经营活动与移动、联通或其他运营商发生利益冲突时，国家主管部门
出于维护上市公司股价的考虑，可能会给予更宽松的政策或扶持。


大家都知道，网通集团的主力军--北方十省市通信公司，
是从原中国电信拆分出来的。网通与电信，属于真正的兄弟公司，在全国范围内经营同样的业务。
双方太具有可比性了，可以互为参照物。凡是国家给予一方的宽松政策，另一方肯定可以享受同等
待遇。所以，从争取政策的角度讲，网通现在并不急于上市。正如网通集团总裁奚国华所说的那
样，网通上市需要等待。


首先，目前全球电信行业还在进行调整，"寒冬"尚未过
去，国际电信股低迷。网通上市的话，需要等待行业环境的"回暖"，以及国际投资者信心的恢复。


其次，经过多年的电信改革和激烈市场竞争，今后电信运
营企业上市，不可能再单纯以垄断为卖点了，投资者将转向考虑企业的实际盈利能力。与经营移动
通信这一高成长业务的中移动、中联通相比，电信和网通的盈利能力稍差。


前段时间，网通集团成员单位之一的"小网通"，以8000 万
美元收购亚洲环球电讯有限公司（Asia Global Crossing）19亿美元的资产，完成了一次漂亮的
国际并购。这种资本运作能力，不敢说只有网通具备，但能将这种能力成功展现的，目前独有网通
一家。这次收购，可以作为日后网通海外上市的"第一次路演"。另外，电信北上、网通南下的渗透
竞争已经开始，网通需要时间来证明自己的经营能力和盈利能力。笔者认为：网通还需要一定的时
间--比如一年--来证明自己在新市场开拓中的竞争力。


因此，短期内网通不会上市。



摘自　ChinaByte