中联通召开股东周年大会

中联通(0762)5月12日举行股东周年大会，表决七项议案，
所有议案均获通过，包括派发去年末期股息、任命及重选董事、重新委任核数师及制定2003年度
董事筹金等。


一、David Webb踩场


大会期间，港交所(0388)新任董事及证监会股东权益小组
委员及独立财经网站评论员David Webb也有出席，这名联通股东会稀客就其中三项议案提出异
议。可惜联通董事长杨贤足及总裁王建宙均未有出席，双方无缘交锋，仅石萃鸣、卢永仁及叶丰平
三名执行董事在场招架。


David Webb认为，联通增发股本面值20%股份及回购股本
面值最多10%股份此两项议案均损害小股东利益，皆因联通董事会可运用权力进行配股。他认为，
授权发行新股比例应仿效英国降至5%。对此，联通执行董事兼副总裁石萃鸣回答，有关发新股及回
购股份的授权，可让联通管理层策划联通发展计划时更灵活，而在过去两年，联通一直未有运用授
权发行新股之权利。他强调，联通一直以全体股东利益为依归。


此前，David Webb就到联通股东会上采取“僵尸行动”，
质询联通董事长杨贤足为何无需重选便可连任。石萃鸣说，此乃根据公司章程，而上市规条亦无此
限制。其后，石萃鸣回答记者提问时透露，杨贤足并未有退休的计划。


此外，Webb又提出，联通应将股东议决之点票结果以公布
发放，于一番争议后，管理层最终赞同此要求。由于Webb要赶往利丰(0494)的股东会，故未及点
票便要中途离场。石萃鸣特别表示，会将点票结果通知他，并对其参与联通股东会表示感谢。


二、ARPU下跌


石萃鸣说，中联通已根据市场发展情况，将CDMA扣除手机
补贴后的每用户每月平均收入(ARPU)目标由原来的不低于100元人民币调低至不少于80元。今年首
季CDMA用户的ARPU为157.9元人民币，而扣除手机补贴摊销成本后之净ARPU为87元，较去年第四
季有所下降。今年CDMA的ARPU仍有可能下跌，公司的主要目标仍是扭亏为盈。


中联通执行董事兼副总裁卢永仁表示，由于今年首季已加
入新收购的九省，而该九省的客户消费较低，稍为造成摊薄，以致拖低整体ARPU水平。再者，联
通今年首季逐步减少对CDMA的手机补贴，随着自携手机用户的增加，该些用户无须承诺使用较多
的通话时间，也是导致联通首季GSM及CDMA之ARPU均出现下跌的原因。加上部分客户的套餐合约期
已完，消费有所下降，以及市场竞争愈趋激烈，故首季CDMA的ARPU出现下调，然而，入帐的方式
则没有改变。


三、减补贴，力推预付费业务


石萃鸣表示，CDMA业务于首季度仍录得亏损，但比例已在
下跌，今年会继续严格控制手机补贴开支，平均手机摊销期为18个月，首季累积手机补贴费只是下
降7000万元，由去年底的59.8亿元降至59.1亿元，中联通日后仍会严格控制手机补贴的支出。于
今年首季，联通CDMA自携手机用户比例已由去年底的41%升至60%。中联通总裁王建宙于上周五在
上海举行A股公司之股东大会时透露，联通CDMA用户即将冲破1000万户，意味着中联通将完成今年
CDMA用户达致1300万户目标的一半。


对于联通自4月份开始在某些城市推出的CDMA预付卡业务，
石萃鸣称，目前尚未有具体的CDMA预付卡用户统计数据，但将根据市场情况推出灵活的收费套
餐。中联通执行董事叶丰平说，CDMA的预付计划于4月仅向部分友好客户推出，于5月份才于7个省
份大规模推出，现时仍未有用户数据可公布，也没有有具体用户目标。，联通CDMA-1X推出以来，
已有约40万登记WAP用户，预料随著更多支援该技术的手机推出，用户可续有增长。


四、回购十省市网络


对于联通会否与母公司进行合并，石萃鸣指出，联通的目
标为“整体上市，分步实施”，目前尚余下10省业务未向母公司收购，如条件许可，会争取于今年
内完成。


石萃鸣表示，中联通去年因向母公司收购九省市网络，负
债约400亿元。联通并未因应上述财务状况而放弃继续向母公司收购移动网络资产的计划。由于由
于目前国际市场的融资成本较低，国际融资成本仅二厘，较内地借贷成本五厘为低，因此中联通正
考虑透过发债或可换股债券等融资方式，借以减债及降低债务所带来的财务费用。


石萃鸣强调，母公司最终会将所有资产注入上市公司，而
联通仍然力争今年底前完成向母公司收购十省市网络资产。不过，联通尚未订出具体融资规模及时
间表，但该项收购仍要视乎网络资产的表现及条件是否许可。



摘自　硅谷动力