联通称A股公司配股将使投资者可期收益增厚

温运鹃


联通A股公司拟向现有股东配股的消息引起了业界的普遍关注。新浪科技今日与联通及其上市
主承销商中金公司等方面取得联系。该公司一位高层人士解释说，此次配股并非为外界猜测的向股
市圈钱，也并未带动大势走跌。相反，如果仔细研究该计划，会发现投资者将因此获得收益增厚。



配股给投资者新的低价位建仓提供机会



中国联合通信股份有限公司(以下简称联通A股，600050) 4月10日发布公告称，公
司计划向现有股东以10股配3股的方式募集资金，以收购联通BVI公司部分股权，联通集团不参与
本次配股。预计本次配股能募集资金可达50亿元人民币左右。



由于联通于2002年向战略投资者发行的最后一批股票在4月9日正式上市流通，因
此，10日传出联通准备再次配股的消息连累联通A股的股价下跌，这使联通承受了巨大的压力。



再融资的方式有很多种，为什么中国联通选择了配股呢？中金公司董事总经理杨昌
伯博士接受采访时表示，比之发行可转债与增发新股，配股方式对投资者的权益保护最为有利。如
配股顺利完成，中国联通流通股股东权益不仅不受影响反而将增厚。配股带来的低价效应，将为投
资者提供一个降低平均持仓成本的机会，相信一些机构投资者也会有意逢低建仓。已经有一些看清
楚此次配股利好因素的机构投资者反馈，他们感到这比联通过去两年溢价收购9A和9B(各收购9省
业务和资产)时候的成本低。



联通是否连累了大势



杨昌伯对联通股票的近期调整谈了自己的看法，他认为还应该再观察消化一段时
间。不过杨昌伯对于联通股价为何持续走低也给出了自己的看法，他说：“三件事撞在一块，股民
没有看到内在的联系，股票价格走低也在意料之中。首先，大势下跌是受最近的宏观政策调整的影
响。联通发布配股消息是赶巧了。其次，上周五最后一批战略投资上市流通是一个诱因。最后，联
通刚好就在4月10日发布了配股的消息。但是，我们研究过了，联通股票价格的走低与大势同步，
所以说，不是联通连累了大势，而是大势走低以及联通配股给投资者带来了低位建仓的机会。”



联通强调：配股将按BVI净资产值收购大股东股权



“这次配股与一般的增发不同，是大股东联通集团减持了在红筹公司的股份来支持
配股。”杨昌伯强调。



这次配股的特点是，第一，配股募集的资金用来向联通集团收购联通BVI公司的部分
股权，实际上让A股投资者间接增持中国联通(联通红筹公司，0762-HK)的股权，而联通集团则减
持了该项股权。第二，收购联通BVI公司股权的价格是按照帐面净资产值计算，增厚了联通A股股
东的权益。第三，购买了联通BVI公司的股权，投资者可以立即产生效益。






摘自 新浪科技