数家基金受限弃配 承销团获1.6亿联通配股

蔡锋



7月20日，中国联通(600050)配股缴款截止，15亿的配股被配售出13.4亿股，其余
1.6亿股将由主承销团余额包销，合计包销金额高达4.8亿元。



承销团赚大了






中国联通此次实施10配3的配股方案，配股价3元，按配股前中国联通50亿流通股计
算，共向流通股股东配售15亿股份，配股缴款期为7月7日至7月20日10个交易日。截至7月20日收
盘，中国联通流通股股东共认购了13.4亿股份，根据配股说明书，其余1.6亿配股将由承销团包
销。



中国联通董事会秘书劳建华表示，认购比例将近90%的结果是令人满意的，这也说明
定价还是不错的，配股资金将被用来向集团收购BVI股权，联通集团将把股权出售款投入联通新时
空的CDMA网络建设，有利于公司的长远发展。



余额包销本来不是什么好事，但是这次对承销团来说却不同。7月20日中国联通收盘
价为3.45元，承销团以3元的价格吃进1.6亿股，一下子就在账面上赚7200万元，承销团当然乐意
为之。更重要的是，中国联通极具流动性，变现容易，而且配股将增厚每股盈利和每股净资产，投
资价值很大。



联通配股的承销团由4家券商构成，分别是保荐机构暨主承销商中金公司，副主承销
商国泰君安和银河证券，分销商中信证券。7月20日下午，中金公司有关投行人士向记者表示，余
额包销的比例比较低，目前已经作好了充分准备，包销全部余额。对于承销团中各券商将要包销的
余额比例，该人士表示这在协议中有规定，但是不能透露。



部分基金放弃



虽然市场投资者参与配股的积极性很高，但是有一些持有中国联通的基金公司却由
于《证券投资基金法》(简称《基金法》)的限制，无奈放弃了配股。



根据《基金法》，基金投资活动受到限制，其中一条就明确规定：不得买卖与其基
金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的
公司发行的证券或者承销期内承销的证券。也就是说，基金公司不得投资控股股东所承销的股票。



因此，承销团4家券商控股的几家基金公司不得不放弃配股，这就包括国泰基金、国
联安基金、银河基金、中信基金和长盛基金。放弃配股即意味着强制承担除权缺口的损失，7月6日
中国联通收盘价3.55元，7月7日除权后股价3.42元，每股7分钱的差价损失只能由基金公司自己承
担。



7月20日下午，记者致电这几家基金公司，有三家已经明确表示，由于《基金法》的
规定，本着审慎的原则，没有参加中国联通的配股。有基金公司表示，曾经和监管部门沟通过，但
是没办法，必须按规定来办。




摘自《国际金融报》 2004年07月21日 第一版