券商下调内地电信股评级 但仍看好电信前景

博兵



高盛证券此间表示，除即将公布的第三季度业绩外，对内地电讯业来说至关重
要的事件可能是信息产业部将于11月初召开的 3G会议，这可能会使电讯股重新面临压力。


为此，高盛将中国电信（0728） 一年目标价由305元，调低至3.3元，以反映
小灵通服务将分阶段停止使用，同时将其今年及明年每股盈利预测，分别调低1％及4％，至
0.25元及0.29元，维持“优于大市”投资评级。 该行还把中移动每股折算现金流调低2％，
主要因资本性开支上升，但维持其“大市同步”评级，目标价25元。同时维持联通“逊于大
市”评级，目标价5.5元。
高盛指出，中移动及联通将于本月下旬公布最新营运数据，相信中移动第三季营运表现理
想，符合预期，而联通则比较负面。而11月初由信息产业部举办的3G会议，将会讨论３Ｇ发
牌，可能会成为市场焦点， 但也将会对中移动及联通股价构成压力。高盛称，在上述3只股
票中，高盛仍看好固定线路运营商中国电信。


不过，也有其他券商持有相反观点。野村国际日前调高中国两大移动电话运营
商中移动(0941-HK)及联通(0762-HK)的投资评级，将中移动和联通的投资评级由“减持”调
高至“中性”。 野村国际指出，大陆电信类股走强，投资者开始青睐在中国大陆有业务的
大型股。上调这两家企业的评级之前，野村国际近期已将中国股票的评级自“中性”调高至
“看涨”。 因为这两只大型股一向被看作是中国概念股的代表。野村证券最偏爱的仍是中
国电信，将该股评级维持为买进，中国电信股价现报2.625港元，升1.9%。


摩根士丹利则相信，电信类股股价近期将得到稳定的资费的支撑，任何股价的
走强将持续一或两个季度，因为中国联通可能在2005年恢复对CDMA的大举促销活动，将中国
电信评级定为增持，但对中国移动的评级仅为中性，对中国联通的评级为减持。






摘自 计世网