欧洲电信业再涌并购浪潮

在经历了泡沫破灭以及痛苦重组后，欧洲电信行业终于东山再起，新一轮并购浪潮正在悄然涌动，4年前的电信投资热也许就要重现。

最近的迹象显示，由美国和欧洲5家私人资本运营基金共同组建的财团计划以超过110亿欧元的价格竞购西班牙第二大电信公司奥拉集团，这有望成为欧洲历史上规模最大的并购交易之一。

不久前，丹麦电信运营商TDC经过与对手历时6周的厮杀后，最终将瑞典的泛北欧宽频互联网供应商Song Networks收入囊中，最后时刻，TDC将最初出价提高了36%，击败了来自瑞典的另一家电信公司Tele2。TDC将为收购Song支付7.8亿美元左右。

在德国，英国沃达丰空中通讯公司已收到多家公司来函，表示有意收购其子公司Arcor。沃达丰曾表示，在明年3月份本财年结束前无意出售这块固定电话业务，但熟悉情况的消息人士称，很多电信运营商和投资基金均已表示有意以超过10亿欧元的价格收购Arcor。沃达丰发言人拒绝就此置评。

眼下，并购活动还仅局限在中等规模的公司，欧洲大型运营商并未卷入其中。当然，最近频繁的公司活动已充分表明，欧洲电信行业对未来前景信心倍增。经历了20世纪90年代的电信火热繁荣和本世纪初的泡沫破灭，多数电话公司已经削减成本，稳定了业务，并且正在源源不断地散出大量现金。摩根大通预计，2004年至2008年，欧洲电信行业平均每年将产生490亿欧元营业额，利润率也将节节攀升。

投资者和公司管理层仍然对20世纪90年代末的鲁莽并购热潮心有余悸。目前为止，多数交易都经过了缜密策划，旨在满足某种特定需求或解决某种特殊问题。

英国电信公司近期宣布将以9.65亿美元收购美国Infonet Services后，公司首席执行官本·费尔韦伊恩表示：“我们并不想通过并购改变我们的发展战略，而要通过并购强化我们的战略。”

这不禁让一些投资者相信，欧洲电信行业仍是一个理想的投资领域。“我们认为该行业仍有很好的投资价值。”标准人寿投资公司驻爱丁堡的基金经理史蒂芬·威普说。威普看好的公司包括德国电信、意大利电信和爱尔兰电信。