和黄提前全购英国3G子公司股权

和记黄埔(0013.HK)日前对外宣布,公司已提前两年向日本移动运营商NTTDoCoMo和荷兰移动运营商KPN收购和黄旗下英国3G合营公司(H3G)的另外35%股权,收购完成后，英国3G公司将成为和黄的全资子公司。通过合营英国3G项目，日本NTTDoCoMo表示,预期截至明年3月底可因此总共获得投资收益近620亿日元(5.8亿美元)。而荷兰KPN则也可获得9000万英镑(1.68亿美元)的现金。

根据和黄于2003年和2004年与荷兰KPN、日本NTTDoCoMo达成的协议,和黄从两家公司购回英国3G合营公司的另外的15%和20%股权，代价分别为9000万英镑(1.68亿美元)和1.2亿英镑(2.24亿美元)。

2003年11月,和黄同意以现金9000万英镑购回KPN手上15%H3GUK股份,较KPN于2000年9月入股代价9亿英镑折让九成,KPN先收取6000万,余款将平均分3期、每期1000万,分别在2005、2006、2007年缴付。

而和黄透过转让1.879亿股和记电讯国际(2332.HK)予NTTDo-CoMo,作为支付交易其中的8000万英镑,DoCoMo有权在今年5月24日或之前,要求和黄购回该批和电国际股份。

2003年和黄与荷兰KPN签署了收购其所持英国3G合营公司15%的股权，可谓是颇为划算的一笔买卖。因为当时英国3G合营公司对股东提出增资要求，而按比例，荷兰KPN必须支付近1.5亿英镑的资金给公司，证券分析人士表示，荷兰KPN此时出售所持股权给和黄，一方面不用支付该笔注资款项，另一方面还可以套回现金。

和黄表示,此次股权收购款余额将以公司內部资源支付,预期交易将于6月23日或较早前完成。而此次交易完成后,和黄也将获得94亿港元纯利。和黄全资拥有该英国子公司可以提高该公司的融资灵活性。

美林证券发表的研究报告将和黄今年盈利预测调升253%，指出和黄购回英国3G子公司另外35%权益后，除有助于抵消3G业务部分开支外，将使和黄全资拥有该公司，有利于该业务未来的分拆计划。和黄将于2006年获得正的自由现金流。

德意志银行研究报告则表示，和黄提前完成英国3G子公司股权收购，可提高企业核心盈利能力。和黄今年自由现金流可达至收支平衡，并于未来几年迅速恢复增长。德银同时表示，收购完成后，和黄也会于今年6月开始负担该子公司所带来的亏损。

日本的NTTDoCoMo成立于1992年7月，是日本移动通信行业的领军，拥有覆盖全日本的通信网络。而KPN则为荷兰最大的电信运营商。和黄及这两家公司分别是英国3G合营公司的股东，其中和黄占英国3G合营公司65%股权，NTTDoCoMo占20%的股权，KPN占15%股权。

荷兰电讯成立于1852年，在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约上市，KPN是旗下电信公司。