中移动海外扩张首战告捷 不急于寻找新目标

　　中移动集团人士进一步证实，中移动提出以每股4.55港元，总计22.5亿港元的现金收购华润万众66.54%的股份；尽管三方签署的“谅解备忘录”没有强制性法律效力，但中移动把此次收购，作为其海外扩张的第一步已成定局；一位参与此次交易的相关人士对记者表示，中移动此次高溢价收购华润万众，不具普遍意义，其它香港运营商希望借此高沽身价，没有意义，中移动并不急于在全球范围内确定下一个收购目标

　　北京中青旅的导游翟先生经常带团到香港，他每次都会建议要打电话回内地的团友，在香港购买由华润万众(0311.HK)推出的一种“PEOPLE”手机卡。因为，使用这种手机卡从香港打电话至内地，一分钟只需0.10元港币。

　　在六家移动运营商激烈竞争的香港，这种手机卡资费也算低廉惊人了。不过，和翟先生一样，120多万香港本地消费者或许并不知道，“PEOPLE”手机卡是由一家内地国资背景的公司——华润集团控股并运营的，而这家在港排名第四的华润万众，一夜之间已经成了世界第一大移动运营商——中国移动(香港)有限公司(0941.HK以下简称中移动)的囊中之物。

　　移动证实收购定局10月5日，华润万众在股价异动的情况下，停牌发出一则公告。公告称，中移动已与华润万众第一大股东——华润集团、第二大股东——梁启雄(包括其关联方)签署了三方意向性的谅解备忘录。据称，中移动将现金出资收购华润集团和梁启雄分别持有华润万众48%和18.54%的股份。

　　华润万众称，有关商讨仍处初步阶段，尚未达成具有约束力的条款。尽管如此，从9月下旬起，嗅觉异常敏感的香港投资者开始狂捧华润万众股票，股价涨至52周以来最高——每股4.35元港币，而最近几个交易日，涨幅超过30%.华润万众的一纸公告并未打乱中国移动通讯(集团)公司(坐落北京，以下简称中移动集团)的国庆假期，相关人士没有结束休假而回到办公室——显示中移动集团对此公告不感意外。

　　10月7日，接受《财经时报》采访的中移动集团相关人士证实了该消息。同时对华润万众利用国庆长假发布公告的做法，表示理解。

　　中移动集团人士进一步证实，中移动提出以每股4.55港元，总计22.5亿港元的现金收购华润万众66.54%的股份。如果交易达成，这将是中移动首次涉足内地以外电信市场。但该人士拒绝对收购价格高于市场股价发表评论。

　　据《财经时报》获得的信息表明，该交易的“操盘手”主要是中移动集团今年刚成立的“海外投资办公室”和中国国际金融有限公司(以下简称中金公司)。中金公司几乎参与了中移动和华润集团的所有资本运作项目，此次在此次交易中扮演重要角色应不属意外。

　　目前该项交易尚处运作阶段。据悉，中移动现金收购梁启雄旗下18.54%华润万众股权已经基本没有异议，而对华润集团所持48%华润万众股权，现金收购的具体制度安排目前还在商讨过程中，没有最终确定。项目还未正式提交到中移动集团的相关市场部门，这或许也意味着，华润万众的运营短期内还不会发生改变。

　　中金公司相关人士向《财经时报》表示，中移动集团之所以使用中移动作为交易主体，一方面是因为交易金额不大，不足以影响中移动的现金流；另一方面则是因为华润万众和中移动都是香港上市公司，交易便利，也便于中移动集团今后的管理和运营。

　　中移动不急于寻找下一个在国内四大电信运营商中，中移动集团是最先海外融资、但最晚实施海外经营战略的公司。

　　几年前，中国电信成立了海外拓展部，在美国成立了分公司；中国联通竞得澳门CDMA牌照并已试运营；网通和香港电盈也成立了合资公司。而去年年底，财大气粗的中移动集团才比较明确提出海外运营战略。

　　随此，传闻伴随左右。从白俄罗斯到巴基斯坦、从印度到也门、甚至远到南美，手握百亿美元现金的中移动集团，其一举一动都引人注目。不过，对于中移动此次出手华润万众，海外投资机构在做出中性评价的同时，也表示了意外。

　　在《财经时报》手中，包括高盛、瑞士信贷/一波、里昂证券、荷银、嘉诚证券等投资银行得分析报告中指出：中移动还可能在港收购拥有3G牌照的运营商。

　　这些报告甚至列出了中移动可能收购的公司，排在第一的是CSL公司，其后则是数码通、新世界移动或和黄3G.瑞银分析师私下表示，此前中移动关注发展中国家(如南美、也门等)的市场并不奇怪，但此次进入竞争激烈的香港电信市场，可能引发一轮并购热潮，使市场竞争更激烈。

　　里昂证券的分析指出，中移动一直在港寻找收购目标，但因价格太高而出现困难。收购华润万众可以增加公司的漫游收入，但这将不是长远方案，因为，万众没有3G牌照。

　　相比海外投资机构的中性评价，国内专家对收购更为乐观。

　　北京邮电大学经济管理学院院长吕廷杰教授10月7日在接受《财经时报》采访时表示，短期看来，中移动在交易中并不会吃亏，即使吃点亏、付点学费也不要在乎。吕廷杰认为，在3G牌照发放后，国内移动市场竞争将更为激烈。另外，现在移动电信市场“增量不增收”也是客观事实，因此实施“走出去战略”，能够令国内电信运营商“绝地求生”。

　　此外，收购对于中移动用户漫游到香港有实际的意义。在吕教授看来，即使华润万众没有3G牌照也不影响其实际价值，因为语音收入依然是移动业务的重头。

　　这是否意味着，中移动短期内没有必要在港再收购其他移动运营商？一位参与此次交易的相关人士对记者表示，中移动此次高溢价收购华润万众，不具普遍意义。华润集团的国资背景，使得大部分的溢价收入只是“左手到右手”，而现阶段不排除部分香港运营商希望借此高沽身价，但中移动并不急于在全球范围内确定下一个收购目标。