中移动3G未动漫游先行 购华润万众图谋海外

本不平静的香港电信市场再掀波澜。中移动日前证实，正酝酿收购香港移动运营商华润万众66.54%的股权，目前双方已经达成收购的初步意向。荷银证券等国际投行则预计，交易将在年底前完成。中移动将借此成为继网通之后第二家入股香港电信公司的中国内地运营商，并将由此迈出“走出去”的实质性步伐。

　　终于出手

　　10月4日，中移动(香港)公司和华润万众签订谅解备忘录。根据备忘录，中移动将收购华润万众共约66.54%的股份，收购价格为每股4.55港元，总金额约为22.64亿港元。如果中移动提出全面收购建议，本次收购总价值将达到33.84亿港元。

　　根据目前披露的情况，中移动是否提出全面收购将由董事会决定。此外，中移动还将专门召开一个股东会，研究是否将华润万众私有化。而在收购完成后，中移动倾向于让华润万众的高级管理层将继续管理公司。中移动发言人表示，公司一直在物色提高股东回报的机会，相信收购华润万众可为股东创造价值。

　　有分析人士认为，中移动收购华润万众，与各自母公司的大力推动密不可分。事实上，中国移动集团公司和华润集团，同为国资委直属的大型中央企业。华润集团的历史最早可以追溯到1938年在香港成立的“联和行”，目前已发展成为中国内地和香港最具实力的多元化控股企业之一，总资产超过1000亿港元。

　　华润集团的主营业务为日用消费品制造、房地产以及基础设施三块领域，电信业务并不包括在其中。“卖掉华润万众可以使华润集团集中精力做好主营业务，另一方面也有利于中移动的国际化，是一举两得。”该分析人士如此表示。

　　图谋3G？

　　中移动收购华润万众其实出乎市场意料之外，市场原先一直预计收购方应该是电盈，因为华润万众在香港移动通信市场仅排名第四，也没有3G牌照，而且主要针对的是低端客户，这与中移动的高端路线显得不太协调。

　　有香港业界人士指出，中移动的策略旨在整合移动通信市场，以及更有效地利用这些公司的网络设施。香港6家移动运营商的最大漫游收入都来自中移动的来港用户，如果中移动在收购完成后更改漫游协议，将来港客户的漫游悉数交给华润万众处理，或以其作为首选漫游服务商，对其他运营商一定会有影响，问题只在于影响程度有多大。而一旦中移动在内地发售华润万众的预付卡，所造成的影响将更为严重。

　　香港科技大学徐岩博士进一步认为，根据香港电信市场的技术中立原则，2G运营商也可以开展少部分3G业务，只是容量有限而已。市场应该关注的是，中移动是要与香港本地运营商展开竞争，还是先进行3G漫游业务？如果是后者，那么中移动现有的频谱已经足够了。

　　出于以上原因，瑞银、花旗美邦等国际投行纷纷预计，中移动此次是要以折中方式取得香港3G牌照，未来很可能再收购一家香港运营商，比如CSL或数码通。如果中移动把华润万众和CSL合并，将成为香港最大的移动运营商。但中移动相关负责人则表示，目前收购的对象仅限于华润万众，并未涉及其他运营商。

　　走向成熟

　　中移动出手华润万众，虽然成交金额不大，但将是一次有益的尝试。银河证券高级分析师王国平认为，内地移动通信市场增长速度已经趋缓，移动运营商必须考虑适时进军国际市场，通过并购来扩大增长潜力。另外，相比较前期竞购巴基斯坦电信，此次收购华润万众也标志着中移动的“走出去”战略正在走向成熟。

　　国家发改委专家史炜表示，运营商“走出去”可以参考华为的国际化战略，首先进入发展中国家，然后再进入发达国家。信息产业部电信研究院咨询师秦锐也认为，香港可以成为中国内地运营商“走出去”的一个跳板。目前，国内运营商走向海外面临包括贸易摩擦、汇率问题；政治风险在内的多重阻力，直接收购可能会引发强烈的反弹，如果透过香港运营商再进行收购将容易得多。

　　徐岩博士也指出，电信企业需要有所变革，中移动虽然是业内老大，但也需要调整。3G牌照发放后，中移动将面临很大压力，因为牌照可能不会仅限于两家。而且，“中移动的转型不像电信那么容易，因为它的业务相对单调，所以‘走出去’是个不错的选择。”