司法部阻击AT&T收购计划 CEO斯蒂芬森陷困境

导语：据国外媒体8月31日报道，美国司法部决定上诉阻止美国移动运营商AT&T收购德国电信旗下的T-Mobile USA(以下简称“T-Mobile”)，这使得AT&T CEO兰德尔•斯蒂芬森(Randall Stephenson)处于前所未有的困境。如果这项收购计划最终失败，无论是在战略发展上还是盈利业绩上，都将会对AT&T造成严重影响。

以下为文章的主要内容：

今年3月，AT&T宣布斥资390亿美元收购T-Mobile，但如今这项收购计划遭到美国司法部的阻扰。

周三，美国司法部决定上诉阻止AT&T收购T-Mobile的计划。AT&T是美国第二大运营商，而T-Mobile美国是第四大运营商，两者如果合并其市场份额将占美国市场的75%左右。因此司法部认为二者合并会使竞争下降、资费上升。

目前，最着急的莫过于AT&T CEO兰德尔•斯蒂芬森。这也被外界视为斯蒂芬森在其任期内的最大挑战。

据一位消息人士透露，斯蒂芬森将自己的命运与这项收购计划绑在了一起，他没有其他选择，只能双倍押注。

斯蒂芬森在目睹其前任埃德•惠塔克(Ed Whitacre) 以670亿美元收购南方贝尔(BellSouth)，以及美国电信巨头SBC通信等其他公司通过收购在电信业历史上留下浓墨重彩的一笔后，他也想通过收购为自己正名。

尽管分析师认为AT&T尚未能够消化惠塔克的收购行动，也怀疑监管部门会不会批准AT&T又一次大手笔的交易，但斯蒂芬森顾不了这么多，依然决定出手。

研究机构BTIG分析师沃尔特•皮塞克(Walter Piecyk)表示，大量投资者并不确定AT&T能否够顺利完成这项收购计划。一旦这场官司败诉，AT&T所雇律师的水准以及其高管层的判断能力将备受质疑。

对于收购T-Mobile的原因，斯蒂芬森解释说，如果不收购T-Mobile，AT&T就不能在高速无线服务上及时满足用户的需求。据消息人士透露，这也是董事会批准这项收购计划的主要原因。

就在美国司法部宣布阻止AT&T收购T-Mobile的几个小时前，斯蒂芬森于周三接受CNBC(美国国家广播公司商业新闻台)采访时就为他收购T-Mobile进行游说。斯蒂芬森说， AT&T将会把更多的呼叫中心迁回美国，这将创造5000个就业岗位。随后美国司法部的决定无疑是对斯蒂芬森的当头一棒。

但这项决定还是令分析师感到惊讶，因为早在今年3月宣布这项收购计划时，斯蒂芬森就表示他已经做好了美国监管部门的工作。

虽然美国司法部决定阻止这项收购计划，但不少分析师仍称斯蒂芬森做出了正确的决定。分析师认为这项收购将有利于减少竞争压力，而运营商则能够相对容易地提高资费以进一步进行大量的基础设施投资，进而提高网络服务质量。

研究机构Bernstein分析师克雷格•墨菲特(Craig Moffett)表示，如果AT&T收购T-Mobile的交易最终失败，对所有的美国运营商来说都不是好消息。

如果这项收购最终失败，斯蒂芬森将面临进退维谷的境地，目前能做的只有放手一搏。

野村证券分析师迈克尔•麦考马克(Michael McCormack)表示，如果收购行动最终失败，对AT&T来说，想再实现具有意义的并购计划将会难上加难。

麦考马克分析说，AT&T收购T-Mobile看中的是后者的频段，其他小型移动运营商例如Leap Wireless和MetroPCS Communications，他们的频段对AT&T未来发展产生不了任何实质性的影响。

更糟糕的是，AT&T曾向T-Mobile承诺，如果交易失败，将支付给T-Mobile 30亿美元，并交出额外的频段。