通信设备行业去年净利润增速同比降20.4%

2011年年报大戏已近落幕。截至4月25日，沪深两市合计已有2162家公司发布成绩单。

据同花顺iFinD统计数据显示，2162家上市公司累计实现归属母公司股东的净利润为1.87万亿元。与2010年的1.67万亿元相比，同比增幅约12%%。

就净利润同比增幅而言，食品饮料全年以37.63%的净利增速位居前十大行业中的第一位。报告期内，食品饮料实现归属于母公司股东的净利润累计达339.37亿元，较2010年同期246.59亿元，整体净利润增加了92.78亿元。

如贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）等三大酒类巨头全年分别实现净利87.63亿元、61.57亿元、29.05亿元，同比增幅达73.49%、40.09%、31.73%。

与此同时，港口水运业却成为了2011年唯一整体出现严重亏损的板块。截至2011年年末，港口水运行业全年亏损额合计达15.96亿元。与2010年上年同期整体盈利254.69亿元相比，同比业绩降幅高达106.27%。

前十大行业盈利占比逾八成

数据表明，包括银行、石油开采、采掘、化工、建筑材料、房地产、汽车、机械设备、食品饮料以及证券、信托、保险在内的前十大行业2011年合计实现归属母公司股东的净利润达15463.86亿元，占已披露全年业绩报告公司净利总数的比重超过八成，达82.69%。

除了食品饮料行业外，银行板块以29.11%的净利润增速紧随其后。截至目前，14家上市银行实现归属母公司股东的净利润合计高达8685.41亿元，与2010年同期数6727.20亿元相比，同比激增1958.21亿元。

对此，安信证券首席行业分析师杨建海认为，上市银行盈利同比大幅增长的主要贡献因素包括息差提高和规模增长、中间业务快速发展以及成本收入比下降等。

“中信银行（601998.SH）、招商银行（600036.SH）、华夏银行（600015.SH）、农业银行（601288.SH）等4家银行2011年净息差上升幅度最大，其上升幅度分别达到了37、35、35、28bp。此外，民生银行（600016.SH）、招商银行、中信银行的净息差更高达为3.14%、3.06%和3%。”杨建海称。

上市银行中，深发展（000001.SZ）、浦发银行（600000.SH）、华夏银行、民生银行、招商银行、光大银行（601818.SH）、中信银行等7家上市银行净利润同比增幅均超过四成以上，分别达64.55%、42.28%、53.97%、58.81%、40.20%、41.26%、43.28%。

截至目前，深发展净利同比增幅在14家上市银行居首。公司2011年实现营业收入296.43亿元，同比增长64.94%；实现归属于母公司股东的净利润102.79亿元，同比增长64.55%。

此外，房地产板块盈利也并未因调控而降低。

截至2011年年末，房地产板块实现归属于母公司股东的净利润从2010年的563.21亿元大幅增长至报告期末的636.98亿元，大幅增加了73.77亿元，整体净利润增速达13.10%。

如万科（000002.SZ）净利从2010年同期的72.83亿元增加至2011年年末的96.25亿元，增幅达32.15%；广宇发展（000537.SZ）净利同比也翻番，从2010年1.07亿元激增至2011年年末的2.80亿元，同比激增162.84%。

相比之下，尽管证券、信托、保险在前十大行业中整体盈利能力位居第三位，但与上年同期相比，全年实现归属于母公司股东的净利润却大幅下降了20.88%。其净利润增速在前十大行业中位居倒数第一。从2010年年末的1014.60亿元下降至2011年年末的802.77亿元。

港口水运板块亏损15亿

值得一提的是，港口水运板块成为了板块中业绩垫底的板块。截至2011年年末，港口水运板块整体亏损15.96亿元，较2010年同期盈利254.69亿元相比，业绩急剧下降106.27%。

如长航凤凰（000520.SZ）2011年净利亏损额高达8.83亿元，与2010年盈利1106.52万元相比，净利降幅高达8078.64%。

有券商研究员认为，在当前经营环境继续恶化，燃油成本继续上升的情况下，受供需影响运价持续下跌，公司一季度亏损可能继续加大。统计数据显示，2012年第一季度波罗的海干散货运费指数BDI平均值为867点，比去年同期的1365点下降了36.48%。

此外，同一板块中的*ST长油（600087.SH）也继2010年亏损之后，2011年亏损额进一步扩大至7.54亿元，较2010年同期大幅下降3955.84%。

此外，在全年整体净利润额位居后十大的行业中，通信设备和轻工制造两大行业的净利润增速同比也分别下降了20.40%和10.82%。

其中，通信设备行业整体净利从2010年82.84亿元下降至2011年年末的65.94亿元；轻工制造行业归属于母公司股东的净利也从2010年年末的80.84亿元减少至2011年年末的76.64亿元。如*ST科健（000035.SZ）在2010年盈利4678.21万元情况下，2011年亏损2181.83万元，同比降幅高达146.64%。

对此，德邦证券分析师李项峰认为，受行业内的大量扩产和运营商集中采购的影响，通信设备行业毛利率拐点已经到来。

“由于扩产具有一定的建设周期，2012年通信行业的产能依然会进一步扩张，供过于求的状况进一步加剧。”李项峰称。此外，电信运营商集中采购模式也降低了通信设备商的毛利率。“预计今年毛利率将会持续下降，拖累上市公司业绩。”