终端补贴拉低Verizon无线利润 已成行业普遍问题

北京时间1月23日下午消息（张月红）美国电信运营商Verizon通信昨日发布了2012年第4季度的财报，受累于退休金计划、飓风带来的损失以及智能手机补贴，Verizon虽然第四季度营收上涨了5.7%，但净亏损高达42.3亿美元，一贯表现优异的无线业务的利润也被拉低。

营收与用户数激增

2012年第四季度，Verizon无线营收增长了9.5%，达到200亿美元，用户取消服务的比例仅为0.95%。当季新增签约用户也达到历史最高水平，为210万户，这超出了一直低位增长的行业平均水平，部分归功于苹果iPhone销售强劲以及节日消费的带动。

Verizon无线在第四季度激活了980万部智能手机，占当季手机总销售量的87%，激活的智能手机中， iPhone 为620万台，Android手机为360万台，一半的手机可以接入LTE网络。

截至目前，Verizon无线的智能手机用户占移动用户数的比例超过了58%，上个季度为53%。第四季度，Verizon有9%的用户换了手机，这相比上一个季度7%的比例是一个跳跃式的增长，但比2011年第4季度的10%有所下滑。

Verizon的无线事业部贡献了总营收的三分之二，在新增用户数以及用户申请服务取消两个维度都领先于竞争对手。2012年，Verizon无线净增用户数超过500万，用户总数达到9250万。这些增长进一步拉开了与最近的竞争对手AT&T的距离，AT&T尚未发布四季度财报，截至去年9月底的用户数为7000万。

利润下滑

Verizon为智能手机用户提供终端补贴，消费者通常几百美元就能买到一部智能机，但通常也要签署合约绑定运营商一两年。除了对智能手机的补贴，去年夏天，Verizon推出了数据共享套餐，进一步推动了用户对数据流量以及智能终端的需求。但是，也正如预期，无线业务利润被拉低。

Verizon第四季度的无线业务利润率为41.4%，第三季度为50%。

市场研究公司New Street Research分析师Jonathan Chaplin称：“我们知道Verizon无线利润会被拉低，但下滑的幅度还是超出了我们的预期。”

Verizon首席财务官弗兰•夏默（Fran Shammo）称2013年的营收会进一步增长，他说，相比一年前，他对当前的基本面更有信心。夏默预计2013年的无线利润预计在49%-50%，比2012年的46.6%有所提升。

终端补贴成普遍问题

Verizon计划今年继续削减20亿美元的成本，预计这将提升盈利水平，但夏默强调，成本削减并没有裁员计划，过去三年来，Verizon削减了50亿美元的开支，他说，2013年的运营支出预计与2012年持平，网络升级计划也保持不变。

虽然终端补贴拉低了短期的运营利润，但激增的智能手机用户为今后的营收增长打下了良好的基础。夏默表示，随着时间的推移，Verizon会逐步减少对智能手机的补贴，但目前没有具体措施。

Verizon并非唯一一家因终端补贴影响利润的运营商，行业内很多文章都在质疑这项前期付出的策略是否值得。苹果在iPhone产品上的毛利润超过了60%，三星及其他高端智能手机厂商的利润率也在类似的水平上。电信运营商为了在竞争日益激烈的市场上争得更多份额，承受着巨大的利润压力。

投资咨询公司Stifel Nicolaus的分析师克里斯托弗•金（Christopher King）表示：“移动运营商对终端的补贴已经成为一个大问题。”

投资服务公司穆迪也提出了警告，称日益上升的手机补贴将使电信行业遭受越来越大的利润压力。根据穆迪的数据，过去三年，手机补贴成本平均增长了78%，从每部78美元上涨到139美元，在追踪了七家运营商自2008年以来的数据后，穆迪称运营商的EBITDA利润近来一直保持在33%，如果不是较高的手机补贴成本，EBITDA利润可以增长300个基本点。