商业周刊：接入费调查将决定世通生死存亡

导言：多数业内专家认为关于世通逃避长途电话接入费的
调查不会上升到刑事起诉的程度。但一旦如此，世通一年来应对财务欺诈所采取的一系列重组努力
都将成为泡影。世通再次处于生死一线的危急时刻。《商业周刊》网络版7月29日在“新闻分析”
专栏撰文对世通面临的新调查进行了分析。



直到7月23日，世通在制定重组计划摆脱破产保护的道路上
一直顺风顺水。90%的债权人已经在该电信运营商的重组计划上签字。世通在承认有90亿美元帐目
问题之后与美国证券交易委员会达成了罚款7.5亿美元的和解方案。为了改变形象，世通已经改名
为MCI。这一切似乎使世通在8月25日即将举行的听证会上处于非常有利的位置。届时破产法庭很
可能将接受世通公司的重组方案，而世通公司内部已经开始讨论9月份摆脱破产危机之后的事情。


天有不测风云，在过去多年逃避长途电话接入费遭调查的
新闻被揭露之后，世通公司的形势急转直下。几大竞争对手落井下石，Verizon、SBC
Communications和AT&T声称世通在过去多年间通过伪装长途电话路由的方式欺骗他们数亿甚至数
十亿美元接入费。这些指控由《纽约时报》网站在7月26日最先报道。


Verizon等竞争对手明显希望新闻报道之力有助于驱使对世
通公司展开清算。他们希望新一轮的欺诈调查能够迫使司法部对世通提起刑事起诉。这类刑事起诉
已经让Arthur Andersen这样的会计机构破产。如果遭到刑事起诉，世通也将无法摆脱破产的命
运，因为刑事起诉所产生的责任要优先于投资者的意志。所以，当前投资者在重组计划上的团结一
心对可能的刑事起诉没有多大帮助。


Verizon公司首席律师抱怨司法部保持沉默，他认为司法部
现在做的事情好像就是努力使世通摆脱破产。MCI董事长兼CEO麦克尔-卡佩拉斯（Michael
Capellas）针对此类说法做出反应，“正如我一直所讲，我们将正确的做事。我们有一个零宽恕
政策，一旦发现有什么错误，你们将发现我们会立刻采取适当的措施。”


目前为止，市场反应谨慎。世通股票和债券7月28日都出现
下挫，但下挫的程度表明投资者并不预计世通会面临清算破产。世通的债券交易火爆，当天就换手
7亿美元，相当于平常日均交易量的7倍。而价格仅下跌3美分，由上周五的30美分跌至27美分。股
价下跌3.5%，即2美分，收于55美分。


多数行业专家相信政府在处理世通不可思议的接入费问题
上将非常棘手。接入费由长途电话企业向市话企业支付，对于世通这样的运营商，接入费是一笔巨
额开支。原因是长途电话运营企业缺少接通消费者家庭和办公室的线路，他们必须支付市话企业部
分费用以使用他们的本地网络完成每个长途呼叫。


电信行业分析师对刑事起诉的可能性表示怀疑。分析师
Richard Klugman认为，通过任何手段尽量减少接入费用是长途电话运营企业通常采用的方法。这
已经成为这一行业的习惯和特点。他认为MCI（世通）的做法属于自然反应性行为而不是阴谋。由
于结算涉及很多因素，接入费的计算过程中存在很多业内人才了解的窍门。


当然，一旦美国政府决定对此提起欺诈起诉，世通重组的
前景将变得非常暗淡。新起诉最低限度也要拖后世通的重组进程至少半年之久。世通公司债权人委
员会的一位顾问作上述表示。并且新的起诉对于审计人员已经拟好的一份关于世通财务欺诈的乐观
报告“浇冷水”。一旦有新的起诉，对世通公司的财务审计工作将至少推迟到2004年第一季度，
而不会在今年底前结束。并且，现有的审计报告一旦被证明有误，新的控制措施无效，世通公司与
政府间的业务往来将面临困境。到目前为止，美国总务管理局（GSA）依然倾向于与世通维持一项
每年达10亿美元的合同。


虽然投资者和分析家普遍认为新一轮的起诉不会发生，但
谁也不能排除这一最糟糕的场景：一系列新的起诉迫使世通不能摆脱破产并发行新股票。一旦新的
起诉被提交到法庭，世通公司与证券交易委员会签订的关于财务报告准确性的声明也将面临质疑。
在这样的情况下，股票经纪公司不可能向股民推销自己的股票。


新的起诉似乎不太可能，但直到这件事情彻底解决之前，
阴影将长期笼罩着世通。



摘自　搜狐IT