齐鲁证券：泡沫破灭之后的“穿戴”面临价值的回归

市场行情回顾：本周电子板块出现4.58%的大幅反弹，在大盘中小盘一片繁荣景象下领涨各版块，在智能穿戴、蓝宝石、苹果产业链等概念多点开花下奠定了此次反弹的高度。上周周报中我们强烈看好LED板块，本周LED板块上涨5.69%，未来继续看好此板块在行业渗透率进入快速增长阶段、产品成本下降带来加快普及等因素下共助的上涨行情。从电子子版块表现来看，所有子版块都出现了不同程度的上涨，涨幅从1.46%到9.45%，其中电子系统组装和半导体材料涨幅居前，分别为9.45%和7.82%。从个股表现来看，涨幅居前的个股主要集中在LED行业和苹果产业链，如不断向下游延伸，通过整合实现跨越式发展的白光LED封装企业鸿利光电涨幅居首，达到24.47%；拥有渠道优势、品牌优势和规模优势的LED照明生产企业阳光照明上涨12.46%；在智能手机、智能电视、平板、汽车和智能穿戴设备应用广泛布局的声光电白马歌尔声学在下跌了大半年后开启了反弹之路，涨幅达到12.83%。相比之下，跌幅较前的股票集中在智能穿戴板块，如奋达科技下跌10.08%、北京君正下跌6.12%、九安医疗下跌3.42%。

最新行业动态：（1）英特尔设立“英特尔投资中国智能设备创新基金”。（2）苹果拟以500亿日元收购日本瑞萨旗下手机液晶显示芯片部门。（3）阿里巴巴53.7亿港元投资银泰商业。（4）ARM宣布2013年总计出货超过100亿颗ARM架构处理器。（5）台积电16FinFET+工艺预计将在2015年初进入批量生产。

公司动态：（1）水晶光电（002273）：收购夜视丽事项获证监会通过；（2）三安光电（600703）：设立全资子公司投资建设LED外延、芯片项目；（3）恒宝股份（002104）：入选中国电信LTE及NFC-SWP卡供应商；（4）汉王科技（002362）：发布首款空气质量检测产品——“汉王霾表”。

本周策略：IT科技巨头群聚智能穿戴，谷歌发布GoogleGlass、苹果重金研发iWatch、Intel收购穿戴公司并设立“中国智能设备创新基金”等等。一系列产品发布、产业布局举措预示着穿戴设备绝不是简单炒个概念就结束的热点，而是有望真正丰富、改变人们生活生产习惯的科技产物，预计到2016年中国市场穿戴设备市场规模将达到169.3亿元。建议关注三安光电、川大智胜、欧菲光、奋达科技。