TDK吃下Epcos 冲击龙头村田

【导读】TDK吃下Epcos 冲击龙头村田     全球第2大被动组件厂TDK宣布买下德国电子组件大厂Epcos，以拓展欧洲市场，该起交易金额约12亿欧元(约19亿美元)，但若再加上负债等其它支出，预估TDK购并成本可能达14亿欧元(约21.85亿美元)。TDK表示，每股收购价格17.85欧元(约27.86美元)，不仅较Epcos 7月30日收盘价高出29%，亦较Epcos过去3个月平均股价高出52%，预计双方将在2008年10月前完成购并程序。这桩购并案将待德国监管机关核可，以及TDK股东大会通过。    

    日本TDK为全球最大硬盘磁头厂及积层陶瓷电容(MLCC)第2大厂，TDK拿下欧洲被动组件龙头厂Epcos股权，主要冲着被动组件而来，其将重组1家新组件厂，业界预估影响最大的恐怕是在手机市场占不败之地的全球被动组件龙头厂日本村田(Murata)，而对台系被动组件厂而言，虽然产品及通路冲突性不大，但值得注意的是，未来在整合组件时代，日厂规模愈来愈大，研发能力也透过购并而更加先进，台厂在后追赶难度势必增加。    

    据彭博(Bloomberg)报导，TDK预计在购并完成后，立即展开整并动作，切割出被动组件相关事业与Epcos成立新公司，名称暂订为TDK EP Components KK，TDK将占新公司3席董事，Epcos则占2席，新公司总部亦将维持在Epcos现有总部。被动组件业者指出，TDK取得Epcos后打算将本身组件部门独立化，并与Epcos并肩作战，以壮大组件事业规模，由于双方被动组件具有相当的互补性，预估将会在全球被动组件市场掀起一波产业整合的巨浪。    

    事实上，TDK在执行长Hajime Sawabe带领下，自2007年起已进行至少5桩购并案，其中，包括日本电源设备供货商Densei-Lambda，TDK不断致力于拓展其它事业，以减少对磁头事业的依赖，随着现有事业成长动能愈来愈受限，投资市场对于TDK拓展产品范畴策略，大多抱持乐观态度。    

    被动组件业者认为，由于Epcos保护组件在欧洲传统汽车领域具有相当影响性，预估将使得TDK在市场通路上受惠，而龙头厂村田除MLCC领域外，也投入诸多组件市场，因此，短期内受到2大厂整并的威胁并不明显，但是在手机用滤波器(Saw Filter)等相关组件，Epcos在该领域为其主要获利来源之一，在品牌手机市场有相当的影响力，但以往在亚洲被动组件市场，村田在这个领域最吃香、市占率最大，TDK结合Epcos后，预估将攻破村田在手机市场不败地位，在手机市场掀起一波洗牌效应。    

    对于内地和台湾相关厂商而言，尽管在通路及手机市场或许影响不大，但自2008年起MLCC技术到达应用瓶颈问题已经开始浮现，预估未来将走向整合组件及模块领域发展，日厂跨国购并案势必将加大双方在供应规模、研发实力等方面的差距，值得相关厂商深虑这起购并案背后的意义。