未来智能汽车的行业主导者仍在整车终端领域

十五年前iPhone的诞生，为智能手机行业照亮了前路，此后的十年中，互联网科技高速发展，带来了“万物皆可智能”的互联网时代。从智能手机到智能穿戴，再到智能出行和智能家居……从前科幻大片中对未来场景的描绘，随着互联网的更迭逐一兑现到我们的现实生活中，而随着以特斯拉等为代表的科技属性车企的发展，“智能汽车”也逐步在生活里开始普及，这一趋势的出现也吸引了百度、苹果等科技巨头的入局。

全球&中国电动乘用车市场有望进入加速导入期。2021年全球、国内新能源汽车销量 分别为 639/352 万辆(分别同比+97%、+158%)，对应渗透率分别为 7%、13%。我们预计到 2025 年，全球&中国新能源汽车销量分别增长至 2293 万辆、1300 万辆，对应渗透 率分别为 24%、38%。乘用车作为份额最大的细分市场，2021年全球和中国新能源乘用车销量分别为 596 万辆、332 万辆，对应市场渗透率 9.9%、15.5%，我们预计 2025 年， 全球&中国乘用车新能源汽车销量将分别增长至 2194 万辆、1258 万辆，对应渗透率 32%、 42%。

从产品的技术开发角度来看，汽车智能汽车的结果是实现了基于智能驾驶、智能座舱等等领域更全面的功能。而这些智能化的功能都离不开软硬件的支持，更离不开电子电器架构的支持。传统汽车上的电子电器架构是难以满足智能化需求的。 在汽车功能越来越复杂的趋势下，特别是智能座舱、自动驾驶、物联网、V2X、 智慧城市的出现和发展，倒逼车企在电子电气架构上革新。目前阶段，跨域集中式架构最好的载体就是电动汽车。

电动智能化背景下，制动+转向实现方式多样。在电动智能化背景下，通过线控化，整车的制动和转向功能可以 通过多途径进行实现。如达到目标减速度，可以通过驾驶员主动制动、ESC主动建压、EPB、电机动能回收共同 实现;达到目标转向角，可以通过驾驶员主动转向、线控转向、ESC制动来共同实现。

对于汽车智能化，用户和整个市场的诉求不谋而合，主要集中在“硬件”和“软件”两个大方向对于汽车的加持和赋能。把汽车作为和手机、电脑一样的智能化设备来看待，那么最重要的“内核”必然是它所配备的处理器。目前，美国高通公司就为智能化汽车提供硬件技术支持，其推出的高通骁龙车规级芯片，已经在一些汽车产品上得到了应用，强大的运算能力能够为汽车的智能辅助驾驶、远程操控等功能提供更迅速、高效、精准的支持。

伴随着智能汽车 技术和产品端的逐渐成熟，整车和流量价格下探;智能设备使用场景和习惯逐渐养成，需 求端渐起。2021 年全球智能汽车销量超百万量级，接近普及的引爆点。目前新势力、科 技巨头等，正积极参与全球汽车智能汽车进程，而传统车厂则相对缓慢。

未来智能汽车的行业主导者仍在整车终端领域。从智能手机的历史复盘来看，我 们认为：智能汽车时代，整车的技术研发、产业链分工协作、商业模式等均在发生根本性变化，智能手机时代的发展历史及规律有望复制到智能汽车领域。我们认为，智能汽车作 为下一代智能终端产品，未来行业的主导者仍在整车终端领域。互联网时代的高速发展，让汽车成为了下一个重要的智能硬件AI平台和寄托。未来，我们相信汽车和人的关系将会被重新定义，智能汽车将和智能手环、智能手机、智能手表、智能家居一样成为智能生活中的一部分。全球车企的“内卷”、全世界科技巨头的强势入局，将为智能汽车赛道带来更多的变数和看点，而对于全球用户来说，这无疑是值得期待的好事。