苹果“爆雷”

美国时间周四，苹果股价暴跌9.96%，市值一天蒸发741亿美元。前一天，苹果股价在盘后交易中暴跌逾7%。这就像一颗惊雷，炸懵了一圈盟友。首先是巴菲特在苹果发出销量下跌警告之后损失近40亿美元。此外，苹果相关概念股也被溅了一身伤。Qorvo跌9.06%，Skyworks跌超10%，台积电跌5.91%，西部数据跌6.82%。A股中，东山精密闪崩跌停，信维通信跌幅超过8%，立讯精密、超声电子跌幅均超过4%。港股中，瑞声科技跌5.41%报41.05港元，舜宇光学跌6.76%报61.40港元。当然，这一切似乎都归因于库克当天发的一封致投资者的信，其下调了2019财年第一季度营收预期，原因是iPhone更新次数减少，中国销售疲软，这是苹果近20年来首次下调营收预期——第一财季营收预期从此前的890亿-930亿美元下调至840亿美元，低于分析师预期的915亿美元。

截取自苹果官网

库克一句“中国区销售疲软”其实藏着很多问题。

一方面正如库克所说中国经济形势遭遇严重减速——“2018年第三季度，中国GDP增速为过去25年来第二低”，大中华区的iPhone、mac、ipad等所导致的营收缺口比例超过100%，也就是说其他地区处于正增长。

在大洋彼岸的库克似乎还没有听说了中国的“消费降级”，充斥他脑中的一定是类似尼尔森的2018年第三季度中国消费趋势指数报告：“从2017年11月到2018年10月，对于非基础护理品类，消费者更愿意选择高端产品，高端产品同比增速达28%，市场占有率达52%以上，远高于其他价位产品。”乍一看数据，消费降级似乎是不存在了。但似乎又没法解释为什么方便面、啤酒、榨菜这类产品的销量反弹。难道是榨菜变好吃了？

再看iPhone这几年的策略，如下图所示，iPhone销售的数量一直平稳，而苹果从iPhone上赚的钱却逐年攀升。显然这是得益于iPhone价格越来越贵，有一种奢侈品的感觉。

中国人的消费变得理性了，在房贷等各种压力下，不接受任何“奢侈品”的炸胡。此前，天风国际证券旗下分析师郭明池发布了一份新的评估报告。报告中指出，苹果明年第一季度iPhone的出货量预计为3800-4200万部。这一数字相比之前的预估减少了将近一千万台。

上图可以看出苹果出货量上的优势已逐渐不在（制图：彭博社）

此外，库克还在信中提到另一个关键点就是中美贸易摩擦升级。拥有庞大市场和“世界工厂”地位的中国，跨国企业非常看中其中利益。苹果也不例外，虽然此前库克说过不会对中国组装的iPhone收取关税，但现在嗅到了难熬的气息。正如彭博社引援Allianz SE首席经济顾问穆罕默德•埃里安（Mohamed El-Erian）观点：“如果中美贸易战升级，苹果将会处于一个特别危险的境地，不仅受到美国关税的打击，还要挨中国关税一刀。”

当然创新也是一直困扰苹果的难题，美国科技博客ReCode的联合创始人卡拉·斯威舍（Kara Swisher）在接受CNBC采访时表示：“苹果的创新周期已经放缓。他们令人兴奋的新产品在哪里，他们令人兴奋的新企业家在哪里？”

中国是一个智能手机产业节奏非常快的国家，国内手机厂商几个月就能掏出一个奇妙的想法，来勾起消费者的购买欲望。消费者为什么还要期待一年，等来的却仅仅是硬件升级呢？

除去iPhone，库克强调：“服务部门在本季度创造了超过108亿美元的营收，在每一个地理区域都达到了新的季度记录，我们有望实现2016年至2020年这一业务规模翻番的目标。可穿戴设备同比增长近50%，Apple Watch和Airpods在假日购物者中广受欢迎；MacBook Air和Mac Mini的推出推动了Mac的营收同比增长，新款iPad Pro的推出推动了iPad实现两位数的营收同比增长。”

简而言之，“投资者请放心，别的业务还是美美的。”

几年前三星Note 7像一颗手雷，炸出了一个快速丢失中国智能手机市场的故事。如今iPhone像一支穿云箭，让供应商们提前收一波“过冬”的信号。