局外人的局内观：Arm中国不过是孙正义的“扬州瘦马”

【Arm中国】既要让Arm英国总部让渡出一些技术来搞本土化，又要让国内企业感觉到自己是家深圳公司，既要说明自己全力支持华为，又不能惹毛了英国和美国的红眼政客，与Arm公司的冲突早晚要爆发，吴雄昂能走到今天已经实属不易。

图源: Financial Times

这件事情的原委，要从几年前软银收购Arm说起。软银收购Arm，从资本的角度来看是准备把它收进来，养几年，顺便整合几家公司进去，再上市去赚一笔，所谓“扬州瘦马"是也（典出于何处？自行度娘）。

为什么又搞了个 【Arm中国】 呢? 因为高科技股在中国股市上，主板也罢，科创板也罢，其估值比其他市场要高的多！软银的孙老板（注：指软银董事长孙正义）要养"扬州瘦马"，一次能在两个市场卖两个高价岂不是更好——利益最大化。

但是，如果 【Arm中国】 是 英国Arm 的全资子公司，那就无法上市了。于是合资组一个开曼群岛的公司，引进中资，Arm总公司只占49%的股份，A股上市之后大家49/51分成就好。各位看官，行文至此，这剧情该怎么发展应该心里有数了。说到上市，无论是A股，还是纳斯达克，还是其他市场，无非就是讲故事，故事讲圆了，钱也就圈到了。瑞幸可以，软银的孙老板一样也可以。

那么【Arm中国】的故事应该怎么讲呢？一句话“让领先世界的垄断性科技在中国市场本土化!"。吴兄弟这几年做的事情也正是这个，而且做的相当漂亮，招兵买马，可圈可点。只是最后有点"时运不济，命途多舛"！

首先，孙老板几个“大手笔“的投资砸在了自己手里了（WeWork是一例），Arm总部 或者 【Arm中国】上市的步伐也许需要加快点（本人臆测）。老板缺银子时，从养的"扬州瘦马"中挑好的出来变现也不是不可能！

只是，美国又跑出个叫特朗普的傢伙，在半导体上对中国玩起了猫腻。国内的半导体相关的高科技企业现在需要“自主可控“，这是想在中国上市的充份必要条件。那么，【Arm中国】想要谋发展，求上市，"高科技本土化“就要大讲"本土化"！要讲"自主可控"的故事。而这正是英国人的大忌！Arm英国如果不把核心技术转交到【Arm中国】手里，“自主可控“无异于画饼充饥，但是让 Arm英国总部 那怕交出一小部分核心技术都无异于与虎谋皮。吴兄弟（注：指Arm中国董事长兼CEO吴雄昂）这几年禅精竭虑，钢丝绳上翻跟斗，实属不易。

今天的【Arm中国】，既要让Arm英国总部让渡出一些技术来搞本土化，又要让国内企业感觉到自己是家深圳公司，既要说明自己全力支持华为，又不能惹毛了英国和美国的红眼政客。要知道，Arm本身在美国的澳斯汀和硅谷都有很大的研发中心，几千万行的设计软件（IP）里有多少是美国工程师写的，这可完全说不清楚，长臂管辖可能完全适用，冲突早晚要暴发。吴老板能走到今天，已经是Mission Impossible了。

所以，这出宫斗剧之所以跌宕起伏，一波三折，有许多不可控的因素夹在其间。若是没有中兴被罚于前，华为禁运在后，没有特朗普，没人在乎"自主可控"，【Arm中国】应该能交出一份漂亮的营销收入，再攒个半成品的研发设计团队，把几个中国本土的大客户拉来站站台，创业板上市圈一笔钱应该是大概率事件。

假若是【Arm中国】上市成功，吴老板个人会赚个盆满钵满，同时让 Arm英国满意，也让软银孙老大高兴。可是现在，光解释如何支持华为/海思都是"刀口舔血"的营生，至于“自主可控"，更是“和尚头顶上的虱子 — 明摆的事”。吴兄弟为此估计没少往英国剑桥跑！关于网上盛传的中美贸易战导致这場宫斗戏，那应该是“莫须有"的事，不是什么事都与华为直接有关。

至于吴老板这次走的如此突然且戏剧性，那块【Arm中国】本来归他的股票期权能带走多少就真不好说了。不管如何，都在一个圈子混过，我敬他是条汉子，若是吴兄弟能读到此文，他年在世界的那个机场的犄角旮旯遇到了，浮一大白也是必须的。

人世间的事，有时真是"谋事在人，成事在天"。"时运不济，命途多舛，冯唐易老，李广难封"……这奇葩的宫斗戏要怪谁？先去怪那个叫"特朗普"的傢伙吧。

作者简介：

Sam Wong（黄啟弘），行走在半导体IP领域达二十年的老江湖。从Arm（美国）开始，带领过Tensilica（泰思立达）和Netspeed 亚太区的团队。也曾为IBM，波音，及Cadence 效过力。现就职于Neurala，Inc. , 一家总部在波士顿的AI软件公司的亚太区总经理。

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薛定谔状态的吴雄昂与Arm中国董事会