戴尔股价周五收盘大跌18% AI服务器“利润率接近为零”遭质疑

戴尔股价在5月31日（周五）收盘时大幅下跌18%，分析认为主要原因是该公司人工智能服务器存货量低于市场预期，以及预期利润率下降，业绩令投资者感到沮丧。

虽然戴尔在5月30日公布的今年第一财季业绩超出分析师的预期，并给出了积极的展望，但市场反应却大相径庭。

戴尔今年第一财季的营收为222.4亿美元，高于LSEG分析师预计的216.4亿美元。戴尔还预计今年第二季度的每股收益将达到1.65美元，预计营收为235～245亿美元，而FactSet的分析师预期为233.5亿美元。戴尔预计其2024财年的销售额将达到935亿美元～975亿美元。

但是，些利好消息并不能消除投资者的忧虑，在周四的盘后交易中，戴尔股价大幅下滑。

投资研究机构Bernstein的分析师表示，戴尔的业绩令人失望主要在于其基础设施解决方案集团(Infrastructure Solutions Group)的营业利润率同比有所下降。此外，尽管该公司增加了约17亿美元的人工智能服务器收入，但其营业利润却与去年同期持平。

分析师表示，这再次引发了人们的担忧，即戴尔的AI服务器正在以“接近零的利润率”销售。换句话说，该公司实施的AI计划尚未转化为利润。

在5月31日发布的一份报告中，分析师指出：“与市场很高的预期相比，戴尔第一季度的净业绩表现令人感到失望。”

然而，美国银行（Bank of America）的分析师却持不同观点，他们认为戴尔公布的季度业绩增长强劲，并因此重申了对该公司股票的买入评级。然而他们也指出，该公司股价波动部的分原因是戴尔的人工智能服务器存货量为38亿美元，这一数字低于市场预期，同时该公司预计2024财年的增长利润率有所下降。

分析师在报告中指出：“鉴于我们当前正处于AI应用的早期阶段，AI服务器方面的销售势头持续强劲，我们重申买入戴尔股票的建议。我们相信，随着时间的推移，戴尔将能够逐步提升其AI业务的利润率。”

摩根大通的分析师表示，他们对投资者对该报告的反应并不感到意外，但市场对这一方面的担忧被过度放大了。他们因此维持对戴尔股票的增持评级，并强调戴尔利润率的波动将会创造一个有吸引力的买入机会。

分析师表示，戴尔有望在中期目标之前实现收入和利润的显著增长。他们预计该公司将见证AI需求趋势的加速增长，并且其传统基础设施业务也将会复苏。

他们在报告中写道：“我们认为投资者可能会感到失望，因为他们对戴尔的利润增长抱有更高的期望。然而，我们预计投资者将更加关注戴尔在今年剩余时间内承诺的利润率改善措施的执行情况。”