ASML首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）和首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）2025年第一季度财报视频访谈文字摘要

1. 关于ASML 2025年第一季度财报（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

•2025年第一季度ASML的净销售额为77亿欧元，在预期目标内；其中，装机售后服务的净销售额为20亿欧元。

•第一季度的毛利率为54%，略高于预期。主要基于两方面原因：

1)因为在售出的产品中，相比较NXE:3600，NXE:3800的销售量高于预期，使得EUV产品的平均销售价格有所提高，且高配置版EUV工具的销售优于预期

2)我们在本季度实现了一些客户特定的绩效目标

•该季度的净利润为24亿欧元，新增订单金额达39亿欧元，其中12亿欧元为EUV订单。

2. 关于市场动态及2025全年展望（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

当前市场动态与上一季度所讨论的类似。人工智能依然是市场发展的驱动力，带来强劲需求。我们预计可能出现两种情况：

•如果对AI的需求保持强劲，且客户能够增加产能，那我们将有机会达到2025年预测营收区间的高位数，即350亿欧元

•与此同时，我们也看到一些客户存在不确定性，有可能使我们的2025年业绩处于营收预测区间的低位数，即300亿欧元。

就细分市场而言：

•逻辑芯片市场仍在增长，需求强劲，尤其是在先进逻辑芯片领域；存储芯片市场将保持强劲，与去年持平。客户的业务动向也印证了这一点。

•谈及装机售后服务，我们的这部分业务正在增长，EUV产品组合的销售比DUV更强劲，将带动该业务在2025年的发展。

受关税政策影响整个市场出现新的动态，正如许多专家和公司所分享的观点，这一动态不仅直接影响国家经济，也间接影响市场中的潜在需求。我们密切关注这一动态的发展。就此刻而言，我们依然预计2025年的营收在300亿至350亿欧元之间。

3. 关于技术发展（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

在低数值孔径EUV方面，本季度我们取得重要进展——我们已经在客户生产现场将首套系统的最终产能规格升级为220万片每小时（wph）。

高数值孔径EUV方面，该部分系统的价值受到越来越多认可，客户正从不同方面进行衡量。

4. 关于关税（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

受关税影响，我们行业处于动态变化中，潜在影响大致可以分为以下几类：

1)第一类，对运往美国的整机系统征收关税

2)第二类，对在美国现场作业时使用的零部件和工具征收关税

3)第三类，我们在美国有生产制造环节，进口到美国并在美国进行下一步制造的材料也会被征收关税

4)第四类，其他国家对从美国发运的商品征收关税（如适用）

这几类情况是关税带来的直接影响。我们正积极地与整个半导体生态系统协作，在更好地了解关税如何实施后，努力将其对全生态体系的整体影响将至最低。我们的目标是将关税对业绩的影响尽可能保持在最低限度。

除此之外，关税还会带来间接影响，如对全球经济增长、整体市场需求的冲击。现在讨论这些影响还为时尚早，因此很难给出一个确切数字。

5. 关于2025年第二季度展望（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

•2025年第二季度，我们预计净销售额将达到72亿至77亿欧元，其中装机售后服务收入预计约为20亿欧元。

•预计2025年第一季度的毛利率介于50%至53%。鉴于关税政策导致的不确定性，我们给出了比往常更宽泛的毛利率预测区间。

6. 关于2025年全年毛利率（ASML首席财务官戴厚杰，Roger Dassen）

•2025年第一季度的毛利率为54%，我们预计第二季度的毛利率介于50%至53%之间。

•预计2025年下半年的毛利率将略低于上半年。有几方面的原因：

1)我们正在发运高数值孔径（High NA）EUV，预计下半年的收入确认会比上半年高，而确认高数值孔径EUV的收入通常会拉低毛利率。

2)相较上半年，我们预计下半年的升级管理业务需求将有所下降。

•如刚才所说，关税方面也存在不确定性。

•综合考虑上述因素，我们预计2025年全年毛利率处于51%至53%之间。

7. 关于长期展望（ASML首席执行官傅恪礼，Christophe Fouquet）

首先，我们仍然看到AI带来强劲需求，在过去几个季度它是行业增长的驱动力。我们今年以及明年的部分需求已经稳定下来，基于与客户的沟通情况，我们预计2025年和2026年都将是增长年，这与我们此前的分享一致。

我们目前尚无法量化评估关税政策的影响，但可以确定的是，长期来看关税将带来新的不确定性。

从市场方面来看，我们预计行业会向更先进技术的方向发展，在逻辑芯片和DRAM（动态随机存取存储器）领域都是如此。

综上所述，我们认为ASML正在稳步迈向2024年11月投资者日所公布的2030年营收预期——即到2030年，预计全年净销售额在 440 亿至 600 亿欧元之间，毛利率介于56% 至 60%。

ASML将于4月23日举办年度股东大会，敬请关注！