新能源销量反超特斯拉：比亚迪半导体开启IPO倒计时

比亚迪半导体有限公司于2004年10月15日成立。法定代表人陈刚,公司经营范围包括：一般经营项目是：本企业产品及生产所需的设备、技术及原材料的进出口业务，许可经营项目是：集成电路设计与线宽0.18微米及以下大规模集成电路、新型电子元器件及其相关附件的生产、销售;生产经营绝缘栅双极晶体管模块;从事LED发光二极管封装及摄像头模组的生产加工;从事上述商品的研发、批发及相关配套业务等。

今年以来受持续蔓延的“缺芯潮”影响，整个世界半导体供应链都面临紧张局面。相关资料显示，本轮“缺芯潮”或将持续到明年上半年，这也就意味着与半导体芯片紧密相关的整个智能产业都将会在较长一段时间之内受到影响，快速发展的智能汽车行业更是首当其冲。

成立17年之后，比亚迪半导体终于要迎来独立上市。这17年既是比亚迪，也是中国半导体产业的一个缩影。尽管中国半导体产业在过去很长时间里几乎全是短板，但在汽车芯片尤其汽车功率半导体IGBT部分，比亚迪至少补齐了其中一块。

一个值得关注的事实在于，IGBT(汽车功率半导体)领域，比亚迪排名全球第二，仅次于德国英飞凌，市场占有率达到19%，目前排在中国第一。其IPM(智能功率模块)排在中国第三，也是全球首家、国内唯一实现了SiC(碳化硅)器件大规模装车的半导体供应商。

如果说电池是比亚迪的“倚天剑”，那么功率半导体则是比亚迪的“屠龙宝刀”，二者组合在一起，让我们看到在如今全球缺“芯”的困难背景下，比亚迪走出了一条“绝处逢生”之路。

官方数据显示，比亚迪乘用车6月全系销售49765 辆，同比增长52.5%，环比增长10.2%;其中，新能源汽车销量创历史新高，达40116 辆，同比增长207.1%，环比增长26.6%。更振奋的是，比亚迪的销量大涨与品牌向上突破紧密关联，目前，比亚迪汽车单车平均售价突破15万，呈现量价齐升的良好态势。

不论是全系，还是新能源及其动力细分市场，比亚迪6月均再度刷新2021年度单月销量新高。新能源占比超过八成，其中最亮眼的当属DM插电式混动车型，共销售20100 辆，同比增长536.7%，这也是DM车型首次创下如此高的销量成绩，王传福依托DM-i战略颠覆燃油汽车市场的蓝图正在加速兑现。EV纯电动车型销量稳步增长，共销售20016 辆，同比增长102%。最受关注的旗舰车型汉仍然稳占销量高位，显示了其比肩德系豪华品牌的硬核实力。

比亚迪半导体是一家半导体供应商，主要从事功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售，覆盖了对电、光、磁等信号的感应、处理及控制，产品市场应用前景广阔。自成立以来，公司以车规级半导体为核心，同步推动工业、家电、新能源、消费电子等领域的半导体业务发展。

不过，比亚迪的半导体业务也并非一帆风顺，其最近三年内营收增长并不理想，且净利润在不断走低。2018、2019、2020年营收分别达到13.4亿元、10.96亿元、14.4亿元，净利润分别为1.04亿元、8511.49万元、5863.24万元。

虽然，比亚迪创始人兼董事长王传福曾说，“几乎不受汽车芯片短缺影响”。但事实上，受汽车电子成本上涨影响，其功率半导体、智能控制IC和智能传感器2020年毛利率水平分别较2019年下降3.7%、2.87%、5.35%。

另外，近三年以来，半导体公司来自比亚迪集团的收入占总营业收入比例分别为 67.88%、54.86%和 59.02%。因此，比亚迪半导体与比亚迪集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大。

比亚迪发布公告称，比亚迪半导体日前向深交所递交的创业板上市申请，已经通过了深交所受理，这标志着比亚迪半导体距离其正式上市又近了一步。那么，一直供应于内部的比亚迪半导体，到底有何底气独立冲击IPO呢?

新能源车是这两年A股最好的赛道之一，从2019年的“特斯拉行情”到今天，在A股的新能源汽车板块，只要能拿得住，就能有不错的收益。即便大家曾交过“学费”，后续大多也能赚回来。近期新能源板块中表现抢眼的两家企业当属宁德时代和比亚迪，前者喜提万亿市值，后者市值也再次触碰7000亿大关。相比于宁德时代“供应商”的角色，我个人会更看好“电玩”专家比亚迪。

行业性的“涨价潮”带动了国内芯片企业的高景气增长，很多上市芯片企业更是受到了资金的“热捧”，股价纷纷开始直线上扬。在资本市场持续看好芯片领域的背景下，冲击创业板对于比亚迪半导体成功发行上市，会有较大帮助。

其次从供给侧来看，比亚迪半导体具备很强的技术实力。据比亚迪半导体招股书显示，在功率半导体方面，其拥有从芯片设计、晶圆制造到封测的全产业链IDM实力。特别是在智能汽车密切相关的IGBT技术领域，比亚迪已经处于国内第一、全球前三的位置，其市占率达到了19%，在国内市场仅次于英飞凌;在IPM领域，比亚迪半导体在国内厂商中排名前三;在更为先进的SiC元器件应用方面，比亚迪半导体成为全球首家实现了规模化应用的半导体企业。

另外，比亚迪半导体还切入到工业级MCU芯片领域，截止目前其工业级MCU芯片和车规级芯片已经累计出货20亿颗。在量产方面，截止2020年底，比亚迪半导体的年产能在220万个，基本上可以满足自用和绝大部分外供需求。从这些外部条件来看，比亚迪半导体上市的条件显然已经成熟。

6月30日，比亚迪公告，拟分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司(简称“比亚迪半导体”)至创业板上市，目前已获深交所受理。就融资历程看，比亚迪半导体受到资本青睐。

6月中旬，高瓴资本在代销渠道发起募集一只起募门槛高达1亿元的科技产业赛道专项基金，基金期限10年(投资期5年、退出期5年)，并为此专门路演。高瓴资本表示，看好未来2-3年甚至3-5年里科技领域的半导体、前沿科技、新能源、智能硬件等四大细分赛道的发展前景。

目前芯片缺口问题加剧，对行业造成了一定的影响，这也一度引起业界的恐慌，但比亚迪却还能逆向而行，显然跟自身拥有动力电池业务密不可分。动力电池如今也成为了新能源汽车竞争的关键，而比亚迪作为锂电概念“四大天王”之一，与天齐锂业、赣锋锂业、宁德时代占据着大片江湖，硬件制造方面可以做到自给自足，显然在新能源汽车制造上完全可以放开手去做，帮其迅速抢占市场。

相比之下，其它车企为解决电池问题，需要想方设法与电池厂合作，由此诞生的车企与电池厂“CP”风不断，特斯拉牵手宁德时代，爱驰汽车与宁德时代参股公司成立合资企业，大众和宁德时代合作等等。

再者，比亚迪技术创新方面的实力也是其争夺市场的利器，研发的刀片电池提高了磷酸铁锂电池的能力密度，安全、低成本成为了绝对的竞争优势。即满足了消费者关注的安全问题，也以价格低很快拥抱了中低端消费市场。

这样看来，比亚迪6月的销量大增并不是偶然。另外在当今国货崛起的趋势下，特斯拉今年口碑下滑等外部因素，也让比亚迪的突围多了一份“天时地利”