DRAM迈入市场黑暗期　Q3仅三星未亏损

根据集邦科技(TrendForce)旗下研究机构DRAMeXchange调查，全球DRAM产业2011年第三季营收总计为约65.66亿美元，由于整体经济持续疲弱、供过于求情况加剧，导致第三季DDR32Gb合约价均价下跌35%，第三季总营收与上季相较大幅衰退19.4%，除了三星半导体(Samsung)外，其余记忆体厂商皆缴出赤字财报，DRAM产业正式迈入另一波市场黑暗期。

从供给面来看，部份DRAM厂由于第三季颗粒价格跌破现金成本而陆续宣布减产，故第三季整体颗粒产出量较上季仅有约5%成长，不若往年于第三季10%以上的成长率。但一线DRAM厂仍积极转进30nm40nm制程，如两家韩大厂30nm的比重已经达到产业总产出的21%，尔必达(Elpida)亦在子公司瑞晶的加持下，预计在明年上半年福增加30nm产出。

然而其余台系厂商制程仍以40nm50nm制程为主轴，与韩系DRAM厂至少相差1.5个世代以上，若衡量目前低迷的市况，短期之内DRAM厂转亏为盈的机率相当渺茫。

在需求面，由于总体经济疲弱造成欧美区域消费信心不足，往年第三季的10%需求位元成长已不复见，本季较上季相比仅有7.6%的需求成长，且PC主要成长的动能仍来自于中国及其他开发中国家。再者，第三季整体PC单机记忆体搭载量未见显著提升，目前NB(不含Netbook)于第三季的DRAM单机搭载量仅达到3.5GB，季成长1.1%小幅提升。

所幸受惠于9月份PCOEM为了旺季所做的备货效应，DRAM库存水位已有大幅度的消化，就连现货市场于9月上旬也短暂出现跌势的终止，对于DRAM颗粒库存的消化有明显挹注，亦使10月份的合约价除4GB出现小幅下跌2.33%外，其余皆维持持平报价，但泰国洪灾所导致的硬碟机(HDD)缺货是否影响PC最终出货，将牵动第四季后续DRAM价格走势。

从全球DRAM厂自有品牌记忆体营收排名分析，韩系厂仍盘踞前两名，以三星而言，第三季DRAM营收较上季衰退12.8%，衰退幅度小于同业下，市占率反增3.4%，达到44.5%，第三季DRAM平均销售单价(AS{)较上季相较下降了约15%，受惠于35nm产出比重超过30%及积极转进伺服器记忆体与行动式记忆体，第三季位元成长率仍有7%的成长，营业利益达20%以上，算是缴出亮眼的获利成绩。

海力士半导体(Hynix)方面，DRAM营收较上季衰退23.9%，整体市占则微幅下滑至21.6%，由于第三季DRAM价格跌幅过剧，让连续九季获利的海力士首度缴出赤字财报，DRAM的营业利益呈现负25%。展望第四季，由于38nm制程良率稳定，目前正积极提高投片比例，于第四季末预计可占总产出的40%左右，加上成本持续降低，海力士半导体的营业利益预计将获得改善。

日商尔必达由于在现货市场的出货比例较高，受到现货价格影响最为显著，加上第三季DDR32Gb现货颗粒价跌幅达37%，尔必达自8月份起就已大幅减少力晶的采购量，PCDRAM产出仅仰赖子公司瑞晶生产，整体品牌颗粒产出量较上季减少4%，总计第三季营收仅达8.25亿美元，较上季衰退29.7%，第三季市占率约在12.6%。

美光(Micron)方面，法说公布第三季位元成长为22%，但由于记忆体价格于该季跌幅达超过28%，导致营收较上季衰退11.9%，市占在11.8%，财报亦从获利转为亏损。在制程转进方面，第三季末42nm制程占产出比来到50%，年底可望达到70%。然而，由于42nm制程颗粒仍属亏损的成本结构，美光若冀望由亏转盈，必须致力于30nm的转进，否则与韩系厂约一个世代以上的差距将会严重影响后续获利表现。

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台系DRAM厂方面，南科(Nanya)由于制程技术落后大厂一个世代以上，且产出比重多集中在PC-DRAM，受到第三季DRAM价格大幅下跌影响，营收仅2.43亿美元，季衰退达36.9%，市占率由第二季的4.7%降至3.7%。若DRAM价格持续下探，营收进一步衰减的可能性仍高；在37nm制程转进上，目前于厂内小量试产当中，预计明年上半年量产。

华邦(Winbond)方面，受惠于完全退出标准型记忆体市场、仅专注于毛利高的利基型记忆体产出，受到DRAM跌价的影响较小，唯第三季仍因市况不佳，所以营收与上季相较有12.2%衰退，市占2.2%，行动式记忆体占营收大幅衰退为其主因，由上季占总营收的25%到第三季的16%。茂德(ProMOS)仍因为财务问题而导致购买原料的现金不足，投片量维持每月约10K的低档，营收持续下滑，市占已经正式跌破1%。

以各区域市占率的版图来分析，韩系厂商主要受惠于三星的强劲成长，合计市占率高达67.9%，持续增加趋势不变；美系DRAM厂的营收市占小幅成长到12.1%，其余日系与台系厂商的营收皆呈现下滑态势，各为12.9%以及7.1%。某部分台系厂商正陆续退出DRAM产能，所以台系厂的市占衰退尤其明显。整体而言，韩国厂商占整体营收市占的比例持续扩大，大者恒大的态势确立。

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