封测股11月营收 欣铨逆势飙

由于全球总体经济不确定性太高，在上游客户持续去化库存情况下，半导体封测厂11月营收涨跌互见，不过，测试厂欣铨（3264）受惠于大客户德仪及旺宏订单加持，以及新加坡厂急单涌入，11月合并营收达4.48亿元，意外创下历史新高，成为封测类股11月的唯一亮点。

封测厂11月营收有上有下，若归纳起来分析，10月营收较9月成长的封测厂如日月光、矽品、京元电、颀邦等，11月营收均出现下滑，若8月或9月营收出现较大衰退幅度的业者如菱生、超丰等，11月营收反而持稳或小幅成长。

业者表示，封测厂9月到11月的接单没有太大的波动，11月营收有上有下，主要是因为各厂商产品组合不同，以及上游客户急单认列月份不同等原因，由于12月后欧美客户休假，明年1月又有中国客户休假，包括日月光、矽品、菱生、超丰等业者，未来几个月的产能利用率看来将呈现缓跌，现在还看不到景气触底迹象。

随着封测厂昨（12）日全部公告11月营收，欣铨意外创下历史新高，让许多法人及业者跌破眼镜。欣铨11月营收拉高，主要是受惠于大客户德仪ARM架构应用处理器OMAP 4出货量放大，以及另一大客户旺宏进入出货旺季，加上欣铨新加坡厂又见到急单涌入。

而今年美国黑色星期五购物旺季中，液晶电视销售超乎预期好，让大尺寸LCD驱动IC市场见到触底反弹，11月LCD驱动IC代工厂世界先进受惠急单涌入，营收达12.43亿元，月增率达23％，虽然封测厂颀邦11月营收下滑，但随着这些新增投片在12月释出至后段封测厂，颀邦12月表现可望优于11月。

至于存储器封测厂力成、华东、福懋科等，持续受到尔必达、瑞晶、南科、华亚科等上游DRAM厂减产效应冲击，力成因NAND封测业务增温，抵消了DRAM封测订单下滑，11月营收与10月持平，但华东及福懋科因业务太集中在DRAM市场，11月营收度小月，12月营收预估也将持续衰退。

对于明年第1季展望部份，封测业者多认为，营收季减5％至7％应该算是正常，但因上游客户库存水位过低，若中国农历春节的电子产品销售情况优于预期，不排除2月后回补库存效应就会发酵，如此一来，明年首季营收季减率就有机会降到5％以下。