28nm已失先机？联电：2014年需求仍会很强

联电(2303)昨日参与美林论坛，关于公司在28奈米制程的进展失了先机，是否将影响到其未来争取订单的状况？对此联电于论坛中强调，相信28奈米到2014年需求仍会很强，主要是能提供28奈米制程服务的晶圆代工厂相对少，且行动通讯需求将会续强所致。美林则分析，受益于中国和新兴市场的智慧型手机和平板仍处于高速成长，且许多亚洲的Fabless IC设计公司也开始朝28奈米制程转移(包括展讯(Spreadtrum)、全志(Allwinner)、瑞芯微(Rockchip)等)，加上包括Smart TV、工业应用的客户也持续转向更先进的制程，且20奈米仍有其成本经济效益的争论，因此估计在16奈米FinFET制程于2014年下半年推出之前，部分客户仍会选择将订单留在28奈米制程一段时间。


联电表示，公司的28奈米制程目前虽已有5-6个客户，不过整体营收贡献仍低。公司预期28奈米要能见到强劲成长，必须等到今年Q3成功推出可显著改善漏电的28奈米HKMG(高介电常数金属闸极)制程之后。联电预期，28奈米HKMG制程可在今年Q4、明年Q1之间量逐渐放大，而公司也计划于今年底前，完成每月1万片晶圆的28奈米产能建置。惟估计今年底前，28奈米对联电的营收贡献仍仅有2-5%。

而关于联电今年于28奈米，将与格罗方德(GlobalFoundries)竞逐在台积电(2330)以外、客户的第二供应商地位，对此美林则认为，与其说联电是与台积电正面交锋，不如说联电是与像中芯(SMIC)这样的晶圆厂竞争，主要是28奈米和任何其他的先进制程相比，客户对台积电的依赖度更高。

美林引述联电的说法，指出联电认为今年上半年相对缺乏动能(muted)，主要是客户仍在进行库存调节，以及40奈米失掉部分市占(估计Q1 40奈米的订单季减约1-2%)所致。此外，Q1将一如联电日前于法说会上的预期，仅能勉强达到损平，Q2才可望转盈。美林总结，联电今年上半年表现的疲软，主要是因其于28奈米产能和良率的不足(这对抢得目前成长性最佳的行动通讯订单至关重要)，再者就是40奈米状况不如预期，以及客户广度相对局限。

不过相较于上半年的保守，联电对今年下半年较为乐观，指出第一，公司在40/45奈米部分将接到新订单(美林推估，联发科(2454)将成为联电下半年40奈米成长的重要动能)；第二，在库存调整告一段落后，客户将重启拉货；第三，旺季的来临以及总体经济环境的好转。