台积电拚获利 得搬走3绊脚石

台积电今年营收可望续创新高，但获利成长面临新台币汇率、税制、产能利用率等3大变数牵制。
汇率是台积电首当其冲面临的挑战。台积电本季以28.9元兑1美元做为营运预估的汇率基准，这个数字离昨天新台币兑美元汇率29.085仍有一段差距，但可看出台积对新台币汇率的预测。

台积电本季营收仅季减1.76%至3.28%，毛利率却面临季减1.7至3.7个百分点的压力，本季毛利率低标甚至下探近5季低点，营业利益率也由上一季的35.2%，降为31.5%至33.5%，当中最大的影响就是来自于汇率波动。

台积电估算，新台币每升值1%，将侵蚀毛利率0.4%，也因此，台积电董事长张忠谋日前曾公开表示：「新台币也许可以再贬一点。」

税制也是台积电获利一大羁绊。台积电估计，今年随着证所税、未分配盈余税等税率的增加与投资抵减到期，全年税前盈余估将明显遭侵蚀14%。

台积电财务长何丽梅指出，今年台积电依法应纳税税率将比去年的8.7%，升至14%，年增率约六成。若以台积电今年税前盈余与去年持平、约1,661亿元计算，必须多缴88亿元的税。

何丽梅说，台积电今年税率提升主要有4个因素，第1是证所税上路，最低税负从10%多增2%。其次是促产条例逐渐落日，台积电将增加0.9%税负；第3是未分配盈余因台积电获利提升，今年增加1.7%。最后是子公司累积年度亏损，导致今年多增0.7%税支。

此外，台积电28奈米产能今年一路满载，但40、90、65奈米产能利用率高低，以及相关折旧，也会影响台积电今年获利成长。

【记者温建勋／台北报导】台积电送出多项好成绩，让先行押宝的外资赚饱面子。巴克莱亚太半导体首席分析师陆行之直言，台积电长线将持续走高，预计外资热钱持续涌入，未来潜在上涨空间仍达一成以上。

陆行之继续喊出加码，关键有三，分别是苹果未来的庞大订单、20与28奈米先进制程的高良率，以及联发科4核心晶片MT6589大量投片。