即使取得12吋厂短期仍看空，世界遭里昂降评

世界先进(5347) 10月营收月增23%来到18.02亿元、年增77.89%，站上近12年来新高，呈现淡季不淡。关于世界后续表现，里昂证券 (CLSA)证券则是出具最新报告指出，世界近期展望优于预期，主要是TV方面的拉货相当强劲，也因此世界Q4稼动率可望维持在80-85%，和Q3的84%相去不远，也是世界连3季稼动率来到80%以上的高档。惟里昂分析，世界目前的当务之急可说是取得12吋厂的产能：若不取得，股价再上扬幅度有限；然一旦取得，短期内包括产能的调配、以及股利的配发恐因购厂而难以拉高，以上因素对世界都是利空。也因此里昂将世界的评等从优于大盘(Outperform)调降至卖出(Sell)，并将目标价调降9%为17.8元。
相对于已拥有12吋厂产能的力晶 (5346)等对手，对仅拥有2座8吋厂的世界而言，加速取得12吋厂产能无疑是当务之急。对此，里昂分析，目前小尺寸面板驱动IC (占世界营收比重约13%)已逐渐向12吋晶圆挪移。而由于台湾多数的DRAM厂都面临财务困难的窘境，因此世界以物美价廉的价格，取得新的12吋厂产能并不无可能，长远来看，里昂对世界取得12吋厂加持后的效益持乐观态度。
不过里昂也强调，世界即使取得12吋厂的产能，短期内对公司恐是利空多于利多，主要是世界势必需要时间来重分配现有产能(世界目前有2座8吋厂)，且在扩产后(预估世界买下一座12吋厂产能将大增62%)，要维持高档稼动率难度很高。
而关于世界后续稼动率变化，里昂也提醒，世界自2008-2012年之间的稼动率都颇为稳定，每年都能持稳在76%的水准，不过季与季之间稼动率的跳动就相当大(可能落在60-100%之间)，主要是面板产业的季节性仍相当明显，也因此对世界Q4的高档稼动率能否延续到明年Q1持保留态度。