28奈米检验时刻到！台积/联电竞争差距似未缩小

晶圆双雄第2季法说会双双落幕，除两者第3季营收小扬，第4季受半导体客户调整库存、恐导致营收面临下滑等态势确立外，28 奈米发展进度也越来越明朗。台积电 (2330)、联电 (2303)虽都指出，28 奈米产能持续开出、良率也逐渐改善，不过，关于联电究竟能从台积电 28 奈米产能不足的订单外溢效果中受益多少？检验时刻很快就要到来。首先，28 奈米的市场需求和供给明年第1季前就会趋近平衡，联电必须抓紧时机抢单；此外，据了解，联电的28 奈米 PolySion制程良率仍在20%上下，还有不小改善空间。而至少目前看来，今年台积电和联电在28 奈米制程的差距仍未缩小。
事实上，综观第2季台积电和联电在小于65 奈米的先进制程比重，其实都没有明显成长：台积电由于营收创新高导致分母变大，小于65 奈米的先进制程比重反从第1季的63%滑落至61%，不过28 奈米制程的营收占比则从第1季的5%升至7%，显示28 奈米放量效益已渐显现；而在联电方面，第2季小于65 奈米的先进制程比重和第1季持平，同为49%，其中40 奈米制程占比也仍和第1季相同，维持在9%，且尚未出现来自28 奈米的贡献。如此看来，台积电上半年先进制程的表现亮眼不少。
而展望下半年，联电虽预估，40 奈米于年底前的营收占比可达15%，但这个数字还是远低于台积电于第2季、40/45 奈米已占整体营收比重28%的成绩，再比较台积电和联电预估，28 奈米年底营收占比可望达20%、5%的数据，似乎也突显，两者在先进制程发展的差距有拉大趋势。
而外资也纷纷对晶圆双雄的28 奈米表现提出看法。法国巴黎银行 (BNP)以「28 奈米：审判时刻即将到来」(28nm: Judgement time soon)为题，指出联电第2季营收规模约为台积电的22%，不过联电来自小于40 奈米先进制程的营收贡献，却只有台积电的13%，除显示其和台积电在先进制程发展轨迹上仍有段差距，在如今晶圆厂讲求产能规模越大越好的情况下，联电本就处于先天弱势。如此看来，联电和台积电于28 奈米制程的差距恐难缩小。
大和证( Daiwa )则是分析，联电在今年产能只会小幅年增4%的情况下，提升28 奈米良率将是第一要务。此外，联电虽信心满满表示，28 奈米今年底前占整体营收比重5%的目标可望顺利达阵，惟大和认为，目前联电 28 奈米的良率仍在20-30%区间，要达到这个目标有一定难度，因此大和也预估，年底联电 28 奈米的营收贡献很可能低于5%。
而美林 ( Merrill Lynch )也指出，联电第2季的稼动率还维持在84%左右，并不算特别高，因此今年也还没有大举增加产能的急迫性。不过目前联电于先进制程的发展进度也显示，其在新一代制程交替的轨迹上，不仅良率，在产能布建上也远远落后台积电，显示外资对联电 28 奈米后续表现仍持保留态度。