德意志：通讯产品带动 台积电Q2营收加速增温

德意志证券出具报告表示，台积电(2330-TW)1月营收达阵，预估今年第1季业绩也可达阵，第2季在通讯产品库存回补、PC和消费性产品需求驱动，营收将逐步回温，在这波营收加速成长下，将可带动短线股价走扬，维持买进评等和目标价90元。

德意志证券指出，台积电今年元月合并营收符合德意志预期，今年第2季至第3季在供应链库存回补、智慧型手机和平板电脑渗透率提升，以及云端运算中心升级驱动，营收将可逐月成长，预估第2季营收将可落在年减1-9%范围，第3季因基期低，预估成长约为13-35%。


德意志证券说明，台积电第2季营运将由通讯产品启动，在通讯产品库存修正已告一段落、4G LTE晶片上市、中低端智慧型手机看增，以及行动数据需求带动云端资料中心，预估今年第2季将可看到营运广泛成长。

德意志证券看好台积电后市，除了市占比外，40和28奈米生产线获利稳健，2012年至2013年平均殖利率约为3.9%，在2012年股价将有优于大盘表现，因此维持买进评等和目标价90元。