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张忠谋并中芯、甩GF、抛联电

时间：2009-11-12 06:43:00

关键字：中芯联电台积电中芯国际

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[导读]随着侵权官司胜诉，台积电 (2330)取得中芯国际一成股权，执行长张汝京去职后，市场普遍看好，台积电董事长暨总执行长张忠谋在未来最重要的战场上-中国，已取得更有利的位置，进而在下一个战场上，能够拉开与联电、

随着侵权官司胜诉，台积电 (2330)取得中芯国际一成股权，执行长张汝京去职后，市场普遍看好，台积电董事长暨总执行长张忠谋在未来最重要的战场上-中国，已取得更有利的位置，进而在下一个战场上，能够拉开与联电、Globalfoundries的差距，稳坐晶圆代工的龙头宝座。
根据iSuppli的研究，目前台积电全球市占率为49%，联电为14%，GF加特许为11.3%。
张忠谋曾经在法说会上表示，他已经多次重申台积电的竞争优势在于「技术、制造和客户关系」三项基础之上，但市场似乎不能完全体会其精髓，中芯国际大举扩充产能，却无法在技术上领先，Globalfoundries虽有技术优势，但制造能力和客户关系上，仍然落后给台积电。无论未来跟中芯的关系会如何发展，这次和中芯的和解结果，张忠谋显然是为台积电找到了在竞争上的制高点。
中国大陆近年来大力扶植IC设计产业，加上广大的消费市场，自然成为全球半导体产业的目标，过去由于两岸关系无法改善，台湾业者一直不得其门而入，中国本身大力扶植中芯国际，产能扩充之快，令市场瞠目，而联电则透过苏州和舰科技先行卡位，相较之下，台积电则仅有松江厂。
而放眼国际半导体产业，芯片龙头超威以技术优势，加上中东主权基金的丰沛银弹成立Globalfoundries，近期更进一步并购新加坡特许半导体，不论是中芯、Globalfoundries 和联电等，当然都是以台积电为首要目标。
中芯国际和台积电的法律诉讼争缠多年，而中芯国际在8吋厂大举削价竞争，确实也都为台积电带来压力。但随着最终结果确定，外资分析师指出，张忠谋几乎等于是一瞬间取得了中芯国际庞大的产能支持，同时还有4座12吋厂、中芯旗下还有封测芯电半导体8吋及12吋，完成上下游一次整合，加上中芯旗下还有中芯能源科技，与台积电发展的新事业相同，刚好补足了大陆这一块，相对于和舰仅有8吋厂，台积电若能并下中芯，无疑宣告天下无敌手。
因此，台积电下一步是不是会合并中芯？将是关键，外资表示，不排除这样的可能性，但也有外资认为，中芯国际尽管营运表现不佳，但终究是中国的指标性企业，国营色彩也很浓厚，并购中芯不光是产业问题，也牵涉到政治问题，况且台湾目前也还没开放半导体产业投资陆企，现在来说还太早。
瑞银证券半导体分析师程正桦就指出，不排除台积电并购中芯国际的可能性，但除非有很好的价格，否则并购并非是聪明的决定，因为8吋厂仍然有很大的供给过剩问题。
另外有外资认为，对台积电来说，持股一成是最好的决定，一方面，并购中芯反而是为自己的财务带来负担，因为中芯已经是亏损累累的状态，也有两岸政府态度的问题需要考虑。他认为台积电将采取类似对世界先进的模式，当自己产能满载时，可以把部分订单交给中芯代工，形成一个类似虚拟集团的架构，台积电就是单纯的收取佣金，在产能无虞下，也可以把资本支出全力用在制程提升之上，也增加跟Globalfoundries竞争的筹码。