三星扩张势头出现阴影

业绩一直在迅猛增长的韩国三星电子开始出现前景不妙的兆头。2013年三星的第4季度决算出现了2年来的首次利润下降。创造三星整体近70%利润的智慧手机业务拉动力减退，再加上韩元升值等外部环境恶化，市场上已出现了认为三星的盈利能力也将逐步下降的观点。

三星电子1月7日公布的上季度决算速报显示，合并营业利润为8万3000亿韩元（约合人民币470亿元），同比减少6%。而上一次业绩下滑还要追溯到2011年三季度。预计近期将公布各个部门的详细数据。但观测认为，智慧手机等IT（信息技术）部门的经营核算已经出现恶化。

「难以抑制在日本市场上的份额下滑」，三星电子的智慧手机业务人员在去年11月就感受到危机的存在。根据美国调查公司的数据，三星在日本的市占率已经从2012年四季度的17.0%降至2013年三季度的9.9%。

NTT DoCoMo也开始销售美国苹果公司在2013年9月投放市场的「iPhone 5S」，形成了日本三大手机运营商全都经营苹果智慧手机的局面。此前「iPhone 5」降价销售也提高了苹果产品的市占率。

在美国等其他已开发国家市场上，「5S」也保持着良好销售势头。这是三星高端机销售乏力的一个原因。尽管「iPhone 5」由于地图软体等瑕疵而受到非议，但三星电子再也不能指望对手失误「送分」了。

估计三星智慧手机的总销量由于中低端机型的扩大仍将保持增长，但平均售价在继续下降。据韩国IBK投资证券，四季度的价格为每部225美元，环比下降3%。

韩元升值更是雪上加霜。四季度的韩元汇率为1美元＝1062韩元，韩元升至5年前的水平，与上一年同期相比上涨2.7%。尽管智慧手机的主力工厂在越南和中国，但半导体与显示器仍在韩国生产，出口利润将不可避免地恶化。

受经营环境恶化的影响，三星的股价也呈下降的格局。1月7日收盘价为130万4000韩元，比11月下旬公布四季度决算预估前的近期高点下挫10%强。认为「智慧手机减速与韩元升值的格局眼下仍在持续」（欧洲证券公司首尔分部）的观点正在增多。

2013年6月就曾出现过因担心智慧手机业务减速而引起股价暴跌的情况，市场对智慧手机的动向非常敏感。原因是三星的半导体与显示器等零部件业务也大都供应给本公司生产的智慧手机，因此对智慧手机的依赖程度非常高。三星自身也意识到了这一风险，正着手开拓医疗设备等新业务，但眼下尚不具备从逆境崛起的能力。