PC最好的时光逝去，英特尔壮士迟暮

随着平板电脑和智能手机抢走个人电脑(PC)越来越多的用户，英特尔(Intel)面临着一些难题。

全球领先的芯片制造商英特尔一度是PC市场老大，尤其是与微软的历史性联盟Wintel，使其获得了令人乍舌的利润率，以及80%的市场份额。

不过在发展迅速而且竞争激烈的移动世界，英特尔正举步维艰--其在智能手机领域的市场份额不足1%，落后于高通(Qualcomm)，三星电子，以及ARM Holdings Plc等公司。

这让一些本已担心全球经济黯淡的投资者质疑，英特尔是否不再是天下无敌，其获利和营收增长潜力是否泯为众人。

当该公司周二发布第三季财报时，值得关注的一个重要数据为毛利润率，分析师预计为62%。尽管这仍让一些小型芯片制造商艳羡，但已从2010年末67.5%的纪录高位下滑，而分析师预计该趋势还将继续。

如果我们转向低利润率的移动领域，很难讲哪块高利润率的业务能留给英特尔，Destination Wealth Management CEO Michael Yoshikami称，这是为什么我们持有高通，而不持有英特尔的原因。

英特尔的股价在过去一年已挫跌了约7%。逻辑芯片或平板电脑处理器大厂高通的股价则大涨了12%。

英特尔并非全然黯淡。其服务器芯片业务有很高的获利，如今几乎占了营收的四分之一。该业务急速成长，因为谷歌和Amazon.com等网路公司建立更多的云数据中心，以提供行动用户相关服务。

根据IHS iSuppli，云服务器的出货量至2015年的年平均成长率料为31%，远高于整体服务器的出货水平。

英特尔估算，消费者每买进600支新智能手机或120台新平板电脑，就等于需要新增一台服务器。这是移动运算带来的间接益处。

分析师表示，新兴市场和企业客户将推动英特尔未来数年的成长，但将不会是过去常见的爆炸性成长。

根据汤森路透I/B/E/S的调查预估，今年英特尔的营收料将持平于2011年，明年则料将成长4%。过去两年的年成长率则为24%。

一个时代的终结 

许多科技专家曾断言，随着2010年苹果iPad问世并开启触摸屏平板电脑市场，PC时代也宣告终结。 

对于平板电脑日后成为巨大威胁，英特尔可谓后知后觉，公司高管曾认为平板电脑是PC的补充，而此观点也得到其它许多人士的认同。 

但之后，越来越多的人改变了看法。分析师预计，今年全球PC出货量将小幅下滑，为2001年以来首次年度下滑。 

为了给PC注入新鲜活力，英特尔曾推出配有触摸屏和微软Windows系统的轻薄笔记本新系列Ultrabook。但Ultrabook至今仍因价格过高而遭受批评，而且出货量也少于预期。英特尔拒绝就此置评。 

英特尔9月曾警告需求疲弱，而且下调第三季营收预期的幅度甚至超出最悲观的分析师，都突显出上述差距。 

英特尔今年新推出Ivy Bridge处理器，旨在加快Ultrabook的销售。但由于装载了固态硬盘和触摸显示器等高级配置，许多机型的价格达到了1，000美元甚至更多，远高于分析师认为能够吸引消费者的600-700美元价格区间。 

由于价格高昂，IHS iSuppli近期大幅下调其对2012年Ultrabook出货量的预估，自2,200万部调低至1,030万部。 

"PC世界能否取得更好的规模效应并让价格降下来，是唯一的出路，"Longbow Research分析师Joanne Feeney称。 

PC增长 

无可否认，许多分析师都认为，一旦经济好转，PC销售便将增加。市场研究公司国际数据公司(IDC)表示，第三季PC出货下降8.6%，但预计直到2016年PC出货年增长率都将保持在6.5-7.5%。 

微软亦计划推出使用英特尔处理器的平板/笔记本电脑混合型产品，目标客户为企业客户。这些客户期待的设备，需可运行目前无法在iPad或Android系统平板电脑上运行的企业软件。 

就算没有其它事情，英特尔已遭重挫的股价也引起一些投资者进一步观察，例如Capital Advisors的基金经理Channing Smith。 

"显然，股价非常便宜，而且具有非常诱人的股息收益率，但股价跌到这个水平是有原因的，主要因为在战略上他们确实错过了移动设备的商机，"Smith称。