尔必达消亡 DRAM或出现寡头垄断

北京时间2月16日早间消息，美国市场研究公司DRaMeXchange在一份报告中称，如果日本政府不拯救尔必达，那么DRAM芯片市场将很可能出现寡头垄断。由于偿债截止日期的临近，尔必达已经发出警告称，该公司未来可能无法生存。

尔必达在前天宣布，由于尚未获得足够的资金来偿还即将在4月前到期的920亿日元（约合12亿美元）的债券和贷款，因此公司也不确定能否继续经营下去。消息发布之后，尔必达的股票和债券价格立即大幅下挫。而它的竞争对手三星电子和海力士半导体的股价则迅速攀升，因为市场预计这两家顶级DRAM厂商将从尔必达的消亡中获益。

寡头垄断是指少量厂商控制了某种具体商品的市场供应的情况；在寡头垄断状态下，价格竞争实际上已经不复存在了。

日本政府不想因为不向尔必达提供支持和援助而背负骂名，因为那将意味着尔必达的债权人将拿不回他们的投资，而且6000多名工人将会失业。去年，由于消费者增加了智能手机和平板电脑的购买量，美国个人电脑市场出现了十年来的首次下滑。智能手机和平板电脑使用的芯片比一般笔记本电脑使用的芯片要少75%。

类似欧债危机

瑞穗投资者证券分析师石田友一表示：“尔必达的状况与希腊政府类似。政府将再次提供支持以拯救尔必达，没有人会从硬着陆中受益。”他目前对尔必达的评级为“中性”。

在周三东京股市的交易中，尔必达股价下跌14%，至320日元。这创下该公司股价自2009年9月以来的最大跌幅。去年，尔必达市值下降了62%，而2010年的跌幅则为37%。三星电子和海力士股价当天分别上涨5.1%和5.3%。根据IHS iSuppli发布的第三季度数据，三星电子在DRAM市场的份额为45%，而海力士和尔必达分别为22%和12%。

根据巴克莱资本的价格数据，本周三，尔必达2016年8月到期、面值100日元的可转债交易价格下跌至64日元，而收益率则达到22.7%。而2015年10月到期、面值100日元的可转债交易价格则下跌至70日元，收益率更高达27.4%。

尔必达2月14日表示，目前仍未能与日本贸易部、日本开发银行和主要贷款方达成协议。由于芯片价格的下降，尔必达将面临更加困难的偿债局面。数据显示，尔必达目前共有41.6亿美元的债券和贷款。日本信用评级机构已经将尔必达的信用评级从BBB下调至BBB-，为最低的可投资评级。

国家政策

青木刚称：“我在想，我们是否真的需要让DRAM厂商成为我们的国家政策的部分内容。尔必达很难再有发展，许多发达国家也没有DRAM厂商。”

尔必达首席执行官坂本幸雄（Yukio Sakamoto）称，截至2月2日，公司的现金和存款已经由去年12月的974亿日元降低到500亿日元到600亿日元左右的水平。尔必达在1月24日偿还了价值300亿日元的债券。

他在2月2日表示，尔必达也许能够通过客户的支持再筹集到大约500亿日元的资金。尔必达必须在3月22日之前偿还价值150亿日元的债券，然后在4月2日之前偿还价值770亿日元的贷款。

据DRAMeXchange称，由于个人电脑销售疲软，标准DDR3 2G DRAM的价格去年下滑了61%至88美分，并在去年11月跌至历史最低点71美分。据彭博社计算，尔必达、海力士和其他DRAM厂商在过去的3年里一共亏损了140亿美元。