英特尔微软面临增长放缓压力：全球PC市场低迷

昨日下午消息，由于中国经济增速放缓加剧全球PC市场的低迷表现，英特尔(微博)和微软均面临着增长放缓的压力，第二季度业绩不容乐观。

中国经济增速放缓

英特尔和微软将于本周发布第二季度财报。分析师预计，由于消费者或是购买平板电脑和智能手机，或是推迟购买PC，两家公司的销售额同比增幅将在5%及以下。作为全球第一大PC市场，中国的经济增长正在放缓，这进一步加剧了有关电子厂商无力依靠亚洲市场抵消欧美地区需求下滑的担忧。

根据美国投资公司Robert W. Baird & Co的报告，由于英特尔和微软在平板电脑市场与苹果的较量中难以占得上风，今年PC行业全年恐怕都将处于挣扎。美国资产管理公司Becker Capital Management基金经理帕特·贝克(Pat Becker)说：“当前PC市场形势不妙。欧洲PC市场的低迷还传染到新兴市场。”该公司持有英特尔和微软的股票。

种种迹象表明，中国正在对全球PC行业的增长产生不利影响。上周，AMD第二季度营收出人意料地下滑11%，而该公司此前预期将增长最多6%。AMD目前是英特尔在PC处理器市场唯一的竞争对手。该公司将第二季度营收下滑归咎于中国和欧洲业务表现疲软。

英特尔最大供应商应用材料公司上周下调了全年营收预期，原因是由于中国和欧洲地区半导体终端市场需求疲软，该公司芯片生产设备订单将减少。根据中国政府7月13日发布的报告，中国第二季度GDP增速回落至7.6%，创下三年来的最低水平。今年四月，英特尔曾预计公司第二季度销售额为136亿美元，上下浮动5亿美元。

PC市场需求下滑

彭博社的数据显示，分析师平均预计英特尔第二季度营收增长4%，处于英特尔自身预期区间的中值。英特尔预计当季每股收益为52美分，毛利率大概为62%。英特尔将于本周二下午4点美股收盘后发布第二季度财报，而在之后的两周时间里，美国大型科技公司都将发布财报。微软将于7月19日美股收盘后发布第二季度财报。

投资公司Northland Securities分析师迈克·伯顿(Mike Burton)表示，尽管AMD营收下滑可能部分归咎于显示芯片市场份额遭到英特尔蚕食，但实际业绩与预期如此悬殊，表明PC市场需求下滑过快。伯顿说：“这表明PC市场环境当前十分恶劣，不仅仅只有AMD业绩不佳。”伯顿授予英特尔股票“与大盘持平”(Market Perform)的评级。

根据市场研究机构Gartner在7月11日发布的最新报告，由于美国经济复苏乏力，中国和欧洲企业PC支出增速放缓，加之苹果iPad和其他平板电脑的蚕食，全球PC出货量第二季度为8750万台，同比下滑0.1%。Gartner预计今年全球PC市场的增幅仅为2.7%。，

7月12日，打印机厂商Lexmark International表示，由于欧洲业务表现不佳，该公司第二季度营收下滑12%，高于其在4月份做出的同比下滑7%至9%的预期。这也是欧洲经济持续低迷正在对科技产品销售带来负面影响的进一步证据。

业绩不容乐观

伯顿说，英特尔或许被迫放弃PC出货量增幅略低于10%的长期预测。英特尔对PC出货量增速的预测始终高于Gartner等市场研究机构。英特尔表示，鉴于其在PC市场所处的主导地位，该公司对发展中国家PC需求的了解更为准确。由于那里的消费者首次能买得起电脑，发展中国家的PC需求正呈现爆炸式增长。

市场研究机构Susquehanna International Group分析师克里斯·卡索(Chris Caso)表示，英特尔对市场前景的预期很有可能会继续好于分析师，从而说服客户订购其产品。他说：“英特尔发现，他们对市场的观点会影响到PC市场，因为他们主宰了这个市场。英特尔正试图说服客户、投资者和消费者相信自己的预测是对的。”

为了刺激市场对笔记本电脑的需求，同时消除平板电脑的威胁，英特尔去年开始推广超极本概念，这是一种设计酷似苹果MacBook Air的超轻薄笔记本电脑。英特尔设定了超极本的规格，而目前戴尔(微博)、三星(微博)电子等PC厂商都在生产超极本产品。

由于消费者纷纷购买等平板电脑，PC市场持续低迷，微软过去18个月的业绩已经承受着很大的压力。在截至今年3月份的六个季度里，Windows业务在其中四个季度都未能达到分析师预期，原因就是部分消费者放弃采用Windows操作系统的低端笔记本电脑产品，转投iPad等平板电脑怀抱。

还有一些消费者则出于对美国经济复苏的不确定性以及欧洲债务危机的担忧，纷纷推迟了购买PC的计划。根据接受彭博社调查的分析师平均预期，微软在截至6月底的第四财季净利润将跌至每股62美分。

宏观经济冲击最大

这些预测还没有计算微软在线业务部门出现的62亿美元资产减记，如果计入这笔巨额减记，微软第四财季将出现净亏损。分析师预计，微软第四财季营收增长4.7%至182亿美元。贝克说：“宏观经济对PC行业带来的冲击最大，其次是苹果及其创造的生态系统，第三可能是持币待购微软新产品的消费者。”

微软新一代旗舰操作系统Windows 8将在今年10月底上市，这款操作系统同时支持PC和平板电脑，旨在挑战苹果在平板电脑市场的霸主地位。微软也押注Windows 8，推出了自家平板产品Surface。微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)上周对合作伙伴表示，该公司的目标是在明年售出数百万台Surface。

贝克与资产管理公司Fort Pitt Capital Group分析师金·考夫·弗雷斯特(Kim Caughey Forrest)均认为，由于微软还有其他业务，如Xbox游戏机和服务器软件等，加之又从多年合约中录得大量营收，该公司或许不会受到PC需求下滑的影响。由于与客户签订了涉及数年的合约，这意味着在每个季度开始之前，微软的大部分营收都已经有了保障。

Fort Pitt Capital Group旗下管理着12亿美元的资产，其中就包括微软股票。弗雷斯特指出，从短期来看Windows业务前景不容乐观，但微软可能会试图说服投资者关注其未来增长潜力。

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