惠誉下调AMD债务评级至CCC：偿还“基本没戏”

惠誉评级将AMD公司长期债务评级由此前的B下调至CCC。按照惠誉评级的定义，B级较投资级别低了两个等级，CCC则较投资级别低了三个级别。惠誉解释称，CCC级意味着公司的债务偿还存在较大的变数，且对外部经济环境的依赖度较高。惠誉预计AMD的现金流量将会达到负值，可能降至AMD的目标数额之下，并接近公司运营最低需求的水平。

惠誉称，AMD的销售增长可能有所放缓，这主要是因为消费者对PC产品的需求放缓，更多的人开始购买iPad等产品。截至2012年年底，AMD拥有大约11.8亿美元的现金，足够AMD维持正常的运行。但随着公司现金流呈现负值，并且需要在2013年和2014年分别向生产合作伙伴支付2.15亿美元和2亿美元的费用，AMD将面临较大的资金压力。AMD此前给自己设定的现金流动性目标是11亿美元左右，最低为7亿美元。截至2012年年底，AMD的总债务为21亿美元。

此前AMD公布重组策略，外界预计这些措施将帮助AMD削减4.5亿美元成本开支。不过公司的现金开支仍将是未来外界的关注焦点。

惠誉在报告中表示，虽然AMD此前设定目标希望将高增长产品的销售比例提高至总销售额的40%-50%，但由于传统PC市