人工智能“挑战者联盟”谁能最赚钱？

每一波重大科技浪潮都会产生为数不多的价值几百亿乃至数千亿美元的极具价值的公司，而当一项重大的新技术出现时，通常都很难预测谁将成为最大的赢家。

纵观科技行业的历史，大多数科技浪潮的价值和收入往往向两类公司倾斜：生产底层系统或半导体的公司，以及制造终端用户软件或应用程序的公司。

举例来说，在PC时代，制造半导体的英特尔和创造Office等垂直应用程序的微软毫无疑问是最有价值、最赚钱的赢家，半导体是计算机芯片，垂直应用程序是为定制化用途而设计的软件。

在移动时代，高通和ARM从半导体和硬件领域获益，Uber、WhatsApp和Instagram等垂直应用程序的价值也达到了上百亿美元。其它催生大型半导体公司的科技浪潮包括网络化和游戏，分别对应博通和英伟达。

挑战原有的主导者

一股新的科技浪潮正在席卷世界——它叫做机器学习和人工智能(AI)。这种新技术可能会类似于过往的科技浪潮：市场上的赢家也将包括半导体公司和终端用户垂直应用公司。

目前，在人工智能半导体领域占主导地位的是英伟达，其图形处理芯片已被人工智能社区广泛采用。然而，英伟达的芯片并没有针对人工智能应用程序进行优化，包括Cerebras、Graphcore和Groq在内的许多新公司已奋起直追，挑战原有的主导者，并开拓出一个全新的市场领域。

正如英特尔从未在移动领域站稳脚跟一样，英伟达也有可能错过新的市场趋势，因为其现有的芯片架构正针对不同的目的(视频游戏和其他的图形处理)进行优化。以史为鉴，这一领域将会诞生一家价值达到数百亿美元的创业公司。从风险投资的角度来看，相对于潜在的上行空间，这一领域获得的投资并不多。

在软件方面，垂直应用程序也应该会再次成为赢家。有不少“横向型”公司正试图建立通用型AI产品，但在短期市场上，它们很可能会失败。从短期来看，人工智能领域最有可能成为赢家的是那些利用人工智能的力量打造针对特定终端用户的应用程序的公司。

赢家的三种可能性

首先，拥有海量数据的大型互联网企业将占据主导地位。

谷歌、Facebook、亚马逊和苹果等公司已经在大规模部署人工智能，将其用于定向广告、搜索和语音识别等目的。这些科技公司远远领先于其他公司，它们拥有专有的数据集，能够利用其来为用户找到富有价值的应用。

第二，新的垂直应用初创公司正在兴起。多家公司正在利用人工智能在不同的市场上开发新型应用，包括自动驾驶汽车(如Cruise和Waymo)、货车运输和物流(Samsara)、医疗保健(Color Genomics和Athelas)和金融科技(Affirm和Stripe)。许多这样的公司将会创造出比目前的行业领先者更好的产品，因为人工智能将会是它们的产品的核心所在，而不是作为附加的东西。

第三，关注那些采用人工智能技术来解锁自有数据的非科技公司。各行各业的大公司都坐拥海量数据。例如，喜达屋酒店集团在房地产和酒店领域拥有令人惊叹的业务范围，能够很巧妙地将这些数据集用于从定价到租赁的信用审核的各个业务流程。同样地，Visa、万事达(Mastercard)和美国运通(American Express)都坐拥可应用于电子商务和信贷领域的各种消费级用途的庞大数据集。

可以想象，如果能够正当利用这些数据集的话，公司就能产生新的收入流。这可能会催生一种新的私人股权投资模式，即私募股权公司或者大型风险投资公司收购领跑该领域的公司，目的是解锁它们的数据来用于新的用途。

所以，和之前的科技浪潮一样，真正的价值应该集中在少数几家公司：生产底层硬件系统和半导体的公司，以及打造AI垂直应用的公司。

这种整合可能会对整个科技行业产生连锁反应。预计私人投资者将会加倍押注生产半导体和人工智能驱动型应用的公司，私募股权公司则将瞄准那些拥有大量数据的、体量大的行业领先者。

人工智能浪潮可能没有多少赢家，但那些真正抓住它的人有望获得相当可观的收益。