京东方：扭亏独立发展 断送液晶巨头重组梦

　尽管股价在进入2008年后屡创新高，但京东方与上广电、龙腾光电三方的重组合并之路却已走到尽头。京东方2007年12月29日公告称，三方重组遇到“技术性的障碍”，暂时无法推进;而其后广电电子、广电信息双双停牌，公告母公司上广电集团进行内部重组，计划将五代液晶线划入到广电电子上市公司资产中去。种种迹象表明，三方重组已经貌合神离，与一年多以前的设想渐行渐远。

谈判一年未出结果

从2006年12月28日首次公开宣告即将与上广电、龙腾两家公司合并液晶五代线的消息，到2007年12月28日晚间京东方发布公告透露三方整合遇到障碍暂时无法推进，整整过去一年。

原本“死掐”多年的一对欢喜“冤家”京东方与上广电，为了生存在主管部门和国家开发银行的牵头下，共同走到谈判桌上。

实际上，京东方、上广电、龙腾三方重组的失败早有迹象可查，原定于2007年4月公布的重组方案因为没有达成共识被推迟到6月底，随后又再次因同样原因被推迟到9月底。

到9月时，京东方、上广电都因面板销售价格上升实现扭亏，这已让三方对继续讨论重组有些心猿意马。

9月底，京东方一下子作出了三项重大决定，包括“停止实施大尺寸TFT-LCD业务剥离重组工作”、“募集约60亿元资金”及“投建新的4.5代TFT-LCD生产线”等，重新独立发展液晶生产线的信心显露无遗。

与之不谋而合的是，2008年1月，上广电也宣布旗下子公司进行重组，消息人士透露该集团计划将五代液晶线注入上市公司广电电子。业内人士分析，两者的类似举动，也从侧面为三方重组提前画上休止符。

　　合并初衷已背道而驰

2006年，世界液晶行业的大环境不佳，面板价格难以走高，京东方、上广电举步维艰。当时业界普遍的观点是“三家公司各自的规模过小，不合并肯定无法生存，但即便合并也未必能生存”。

当时三星等行业龙头公司已上马第七、第八代生产线，友达光电每年的产量在30万片以上，夏普公司甚至在筹划十代液晶线。而三家国内企业合并后的年产量也不到30万片，因此不合并很难在国际市场立足。

“再这么挺下去，三家公司都会血本无归，谁都没有钱赚，合并或许是惟一的出路。”京东方内部人士当时的观点代表了三方的想法。

一年前宣布三方即将重组时，京东方曾公开表示将聘请评估机构对各方价值进行评估，根据资产净值、评估价值，各方协商确定各自投入比例，继而决定新公司中各自所占股份比例。

就是这个资产价值的评估和在新公司中所占股份比例的讨论，却让三方数次谈判无果而终。知情人士透露，三方在数次谈判桌上都不欢而散，主要分歧在于以上两点，由此导致在一年后依旧没有达成协议，致使重组日期一推再推。

“在合并这件事上，纠缠着各方利益，其中包括企业利益和地方政府利益，上广电和京东方分别是上海和北京政府支持的重点企业，在未来新公司中谁的股权占大多数，谁就掌握最大话语权，一直争执不下很难统一。”该人士表示外界的种种传言并非空穴来风，“现在看来，三方已经各自取得了盈利，合并为一家公司的可能性不太大了，除非是液晶行业大环境再次不好，三方再出现亏损的局面……”