触控面板热，接口、正达列入MSCI中小型成分股

摩根士丹利资本国际公司MSCI全球中小型股指数成分股名单出炉，即将上市的触控面板厂--接口光电（3584），以及鸿海集团旗下平面显示器光电玻璃研磨厂—正达光电（3149），本次均新增入列。其中，正达于2009年导入ITO镀膜制程，并已于去年第二季量产出货。今年3-4月份营收攀上1.45亿元历史高峰，上半年有机会转亏为盈。接口于今年4月份送件申请上市，预计年中挂牌，去年每股税后盈余约2.5元，今年首季每股赚1.13元，近期兴柜股价达 80-90元水位。

目前正达主要营业项目，包括彩色滤光片、STN/TN显示面板之薄化玻璃切割、研磨、光学强化加工、LCD TV液晶电视保护板（保护镜片）、ITO导电玻璃镀膜、TFT Cell液晶玻璃减薄及减薄后抛光、TFT Cell物理减薄等等。

其中，近年来新设置的AR（Anti-Reflection, 抗反射）/ ITO（氧化铟锡）镀膜线，采取全自动制程，从素玻璃投料、清洗、上片、镀膜，到下片、清洗、AOI自动光学检验系统检查，最后包装，都由机器手臂运作，有利提供大尺寸ITO镀膜玻璃产品，规划年产能达100万平方米。配合正达在玻璃切割、磨边与强化基础，触控相关产品已于2009年第二季量产出货。

正达目前股本约15亿元，鸿海集团以旗下鸿元国际、宝鑫国际、鸿棋国际、鸿扬创投等等转投资公司持有正达股权，为正达最大股东。最大客户也是鸿海集团的新奇美电子（3481），其次为友达（2409）。

目前正达在台湾共有3座厂，以及1座大陆宏达厂。台湾生产基地主要负责TN/STN玻璃制程、TFT玻璃薄化、化学强化制程、AR/ITO溅镀制程。大陆宏达厂则以触控面板的感测玻璃制程、化学强化、TFT玻璃薄化等等为主。

TN/STN产品已通过铼徳、信安高新、胜华、三星等ITO镀膜厂之抛光认证，TFT相关产品也已通过日本 Asahi（云林发殷科旭硝子）、展茂、凸版、中华映管（2475）、和鑫（3049）等彩色滤光片产品抛光认证，至于液晶电视保护板（保护镜片）也已通过瑞轩（2489）、BenQ认证。

业绩方面，正达今年第一季营收3.49亿元，年增312%，4月份营收1.45亿元，与3月份大致相当，年成长率达266%，维持历史高峰水位，累计今年1-4月份营收达4.94亿元，年增297%。2009年营收6.33亿元，年减3.7%，营业损失1.43亿元，较2008年营业亏损7700万元、扩增近1倍。全年税后亏损1.57亿元，每股税后亏损1.17元，连续2个年度亏损。

接口则是近来备受瞩目的触控面板上市新兵。公司已于今年4/20向台湾证券交易所送件申请股票上市。一般预料，最快可望于今年第二季底、第三季出挂牌上市。目前接口实收资本额约7.49亿元，鸿海集团旗下的新奇美电子（原群创光电3481）为其大法人股东之一，持股比例约9.3%。

目前电容式触控面板产品占接口之营收比重约达20%-30%，随着品牌客户持续扩大导入触控屏幕新机种，预期今年电容式触控面板占比将持续提高。以3吋等智能型手机主流尺寸估算，接口去年第四季单月触控面板出货量约达200万片，今年单月出货量上看300-400 万片，全年出货量目标超过3100万片。

手机主要客户包括三星、宏达电、NOKIA等等国际品牌大厂，但接口也同时积极开发中大尺寸如Netbook、Notebook等应用触控面板，已开发出10吋级PC用触控面板产品，正送样认证中。

界面去年上半年每股税后盈余达1.5元、下半年每股税后盈余近1元，累计全年每股税后盈余达2.5元。今年3月份营收4.25亿元再创单月新高，使得今年第一季营收达11.43亿元，季增约2.7%，年增近40%。单季毛利率约19.6%，营业利益1.09亿元，年增45%，首季税后盈余8480万元，单季每股税后盈余1.13元。由于今年产能已较去年倍增，若接单与产能利用情况符合预期、产品价格持稳，接口今年营收有实力挑战60亿元，每股税后盈余上看4-5元。