巴克莱：面板价格改善调升友达评等至加码维持奇美电减码

巴克莱出具报告表示，去年下半年因面板产业平均产品单价下滑超过20%，库存消化、LCD电视实际销售疑虑，持续负面看待友达和奇美电。但巴克莱证券认为现在面板价格将改善，趋向减少负向看待奇美电(3481-TW)，正向看友达(2409-TW)后市，调升友达评等至加码，上调目标价至18元。

巴克莱证券指出，面板价格在今年第3季因季节性、高解析面板需求看增，以及潜在苹果TV等因素，价格可望逐渐改善，并能驱动产品周期循环。

巴克莱证券也指出，友达产业改善的前景较为清晰，而和夏普的策略性结盟也将可挹注友达高端产品的改善，加上股价估值等因素，将友达评等从加码调升至加码，目标价也从13元上调至18元。巴克莱证券就整体产业分析，高规格显示器需求在上升，将会使整体产能下滑。现有面板厂商仍有现金的限制因素，预估将会转换现有产能至OLED或是中国晶圆厂。韩厂在OLED上仍具领先地位，但友达和SONY联盟应可迎头赶上。虽然夏普IGOZ技术可望因NB和平板电脑对高解析度需求受惠，但对后市仍有疑虑。如果苹果TV上市，LG和夏普因可受惠，这也有助于面板产品周期向上。

至于奇美电，巴克莱证券说明，奇美电在资本支出上的限缩，后市的竞争力仍有疑虑，奇美电可能将短缺现金在下一代技术改革，而新进者可能会快速赶上期主流产品。重申减码评等和目标价12元。