航美传媒Q3财报：LED大屏业务扩张加速

航美传媒(Nasdaq:AMCN)发布了截至9月30日的2012财年第三季度未经审计财报。报告显示，航美传媒第三季度总营收为7310万美元，比去年同期的7010万美元增长4.3%，比上一季度的6810万美元增长7.3%；归属于航美传媒股东的净亏损为2730万美元，去年同期归属于航美传媒股东的净亏损为170万美元，上一季度归属于航美传媒股东的净亏损为150万美元。不计入股权奖励支出、收购所得无形资产摊销支出、商誉减值支出以及无形资产减损支出，航美传媒第三季度调整后净利润(不按照美国通用会计准则)为430万美元，去年同期调整后净利润为160万美元，同比增长169%，上一季度调整后净利润为33.9万美元。

易观分析：

航美传媒在2012年第3季度的市场规模达到7310万美元，同比增长4.3%，环比增长7.3%。从航美自身的广告收入情况来看，增长略有放缓，但从中国整体广告市场的疲软状况来看，其表现较为良好。

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Enfodesk易观智库分析认为，航美传媒2012年第3季度财报可关注以下几方面：

1、面向高品质人群的精细化媒体价值定位，助于收入的稳定。航美传媒3季度的广告收入为7310万美元，较去年同期增长4.3%，环比增长7.3%，保持了稳定的增长。一方面，航空市场的人群为高品质人群，相对消费能力较强，这在一定程度上使广告主不易忽视在此分众市场的广告投放；另一方面，航空市场的广告主主要为汽车、高档化妆品、高端酒品等行业的品牌广告主，这些广告主的品牌营销需求较强，营销预算较为稳定，因此在一定程度上保证了航美传媒广告收入的稳定。

2、数码框架贡献度增长，LED大屏幕受到广告主的关注。从航美传媒营收结构的变化来看，机场数码框架的贡献度进一步提升，财报显示，第3季度贡献度占到47.9%，较上季度提升了4.4个百分点。2012年第3季度，航美传媒机场数码框架的广告收入为3500万美元，同比增长了14%，环比增长了18%，有较大幅度的提升。机场数码框架广告的收入的增长，主要原因即在于航美传媒的超大屏幕广告业务受到广告主的青睐，收入进一步提升；另一方面是数码框架广告这种集动态展示与传统平面展现为一体的呈现方式，能够同时满足广告主的品牌与促销的需求，进一步受到广告主的认可。

3、航美传媒在业务网络扩张的同时需继续注意成本的控制。航美传媒在继加油站媒体后，加强在机场LED大屏幕广告业务的扩张，截至财报发布日，航美传媒在第3季度先后与长春、杭州、成都、三亚等城市的机场签订了LED大屏幕广告代理协议或屏幕安置协议。航美传媒需要注意的是，在构建自身规模优势，丰富业务构成的同时，需要控制由此产生的成本支出，减少运营风险。

特许费用是航美传媒主要营收成本，2012年第3季度特许费用为4450万美元，占净收入比达到62.4%，去年同期与上季度分别为60.4%和67.5%。

对于航美传媒未来的发展，航美传媒还需要注意的是，在通过强调不同媒体的特征及价值点来挖掘现有广告主投放需求的同时，需要不断优化媒体价值，完善已有媒体形式，以满足广告主对营销效果的追求。在广告主方面，加快对新广告主的扩展，丰富广告主的行业构成，以改善现阶段广告主过于集中的情况，以一步提升增长潜力。