翻涨是短线　逢低买面板股再忍忍

台股开盘后，2011年走跌的面板股突然翻多，开春第一周，奇美电子和友达光电就各自涨了20.7％和12.8％，二线厂瀚宇彩晶更是一个月涨了接近5成。

面板股“惊惊涨（指股市看跌不跌反而继续上涨）”的走势，让很多投资者心中疑问再起，到底是该出场或者等拉回后逢低加码？

曾是面板外资分析师的东腾创投董事长王安亚指出，现在正值面板厂单季由亏转盈时刻，这波涨势，法人是在赌面板转亏为盈题材。2002年后，面板股每5到6年一次景气循环，由前波2007年高点算起，2012年正好是谷底反弹时机。

不过，以基本面来看，瑞银证券科技产业分析师洪希民认为，对面板股没有特别乐观的理由。

先看2012年面板股的利空因素：

一，中国春节电视成长不到10％，远比市场预期低。

二，中国面板厂京东方和华星光电2012年将开出八代厂产能，可能打乱台韩在供给端“节制”生产的策略，使市场价格下滑。

2012年的利多消息则包含：

一，面板报价止跌，过去5个月电视面板（37英寸）报价维持平盘。

二，巴克莱资本证券科技产业分析师叶婉屏预估，主流电视面板尺寸将微幅成长，由37英寸提升到40英寸以上，对于消化面板厂产能稍有帮助。

三，2012年友达和奇美电依旧全年亏损，但是因为5、6代厂折旧摊提将结束，有可能在第三、四季时，单季转亏为盈。

PB比低于0.5才买

所以，现在该如何操作？叶婉屏建议，投资人最易取得还是看股价净值比（PB比）。考量2012年面板厂都在亏损阶段，他建议以PB比0.5为基准，股价跌至0.5以下买进，以上可以考虑卖出，等到面板厂开始赚钱，PB比才可能会调升到1以上，如2007年一样赚大钱（当时面板净利率可达3成），PB比才会调升到2。

目前两虎股价都超过分析师预估，叶婉屏建议等PB比回到0.5，友达和奇美电价格约12元和10元左右进场较佳。

【小资料】面板股演出一周飙涨行情

彩晶
一周涨幅（%）：40.9
股价净值比：0.45

华映
一周涨幅（%）：36.0
股价净值比：0.31

奇美电
一周涨幅（%）：20.7
股价净值比：0.55

友达
一周涨幅（%）：12.8
股价净值比：0.65

注：涨幅计算期间为1月30日至2月4日
资料来源：XQ全球赢家
整理：曾如莹（撰文：曾如莹，《商业周刊》）